今(jīn)年以来，港股走(zǒu美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天)势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目(mù)前基(jī)金一季报披露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提(tí)升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气(qì)、电力等(děng)行业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基(jī)金基金经理(lǐ)表示(shì)，预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场(chǎng)将在波(bō)动中上行，板块方面(miàn)，看好(hǎo)政策优(yōu)化下的(de)消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份(fèn)额分(fēn)开(kāi)统计，下同）中含“港”字(zì)的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金近400只，这些(xiē)都(dōu)是(shì)“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向的(de)基(jī)金(jīn)。截(jié)至(zhì)一季度(dù)末，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点，其中(zhōng)有(yǒu)83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒生科技指数为(wèi)代表的港股(gǔ)数字经济呈现了上(shàng)涨、调(diào)整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知名基金经理在(zài)一季度加大了(le)对港股(gǔ)的(de)投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前(qián)海开源(yuán)沪港(gǎng)深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的(de)39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方(fāng)港股创新(xīn)视野一年持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股(gǔ)通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的(de)国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港(gǎng)股数字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的(de)前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒，涵(hán)盖通信(xìn)服(fú)务、油气(qì)开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元(yuán)金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领(lǐng)域(yù)。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获(huò)不(bù)同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的前十只港股为中国海洋石(shí)油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际(jì)电力股份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及(jí)贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆港通(tōng)基金在(zài)一季度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对(duì)于港股(gǔ)后市，南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一(yī)年(nián)持(chí)有基金基金经理史博在一季度(dù)中(zhōng)表(biǎo)示，展望(wàng)未(wèi)来，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场投资机会：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和(hé)市场需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造业恢(huī)复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通胀数据以及突发的银行风险事件已经让(ràng)美联储过于强硬(yìng)的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着(zhe)了(le)加息(xī)进入尾部区域；风(fēng)险偏(piān)好方面(miàn)，欧(ōu)美银(yín)行(xíng)业(yè)风险事件对市场冲击可控，国内政(zhèng)策积极(jí)信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配(pèi)置(zhì)方面，我们(men)将(jiāng)加大对政策优化下(xià)的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)基金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和先进(jìn)制造(zào)，在(zài)经历了过(guò)去(qù)2年的合规整治及(jí)业务梳理后(hòu)，股价均处(chù)在(zài)价值投资(zī)区域，具有(yǒu)良好(hǎo)的投资性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联网(wǎng)相关公司(sī)，也更(gèng)具(jù)有数据(jù)、平台和算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自(zì)身运营效率，以(yǐ)及对外输出(chū)算法和算力(lì)。作为人工智能赋能各个(gè)行业的元年，我们中长期(qī)看好港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股市(shì)场大部分的企(qǐ)业盈(yíng)利来源(yuán)于中国内地，中国(guó)内地经济的环(huán)比上行(xíng)将(jiāng)会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半(bàn)年的市场表现。然而，虽然(rán)公(gōng)司盈利(lì)环比仍有一定的增(zēng)长，但是由(yóu)于基数效应，下半年美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天港股盈利同(tóng)比(bǐ)增速会较上半年有所回(huí)落。对于(yú)估值相对较高的行业将有(yǒu)一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的(de)估值仍(réng)将受到一定(dìng)程(chéng)度的压制，但是(shì)当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较好的买入(rù)机会出现。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速(sù)增长的红利中，但(dàn)是(shì)随着中报业(yè)绩(jì)的释放和四(sì)季度(dù)集(jí)采的(de)预期，生物行业前(qián)期(qī)涨幅(fú)较多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现一(yī)定的调整，但是通过自下(xià)而上的方式生物医(yī)药行业(yè)仍将有(yǒu)机会(huì)选出(chū)有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付(fù)倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预(yù)计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，并且A股市(shì)场也即将(jiāng)进入(rù)企业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性逐步(bù)宽松背(bèi)景下，中国资产(chǎn)的吸引(yǐn)力有望进(jìn)一(yī)步凸显。在A股及港股(gǔ)估值均(jūn)在低(dī)位、风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价(jià)均(jūn)在高位的背景下，有望开启盈利(lì)与估值修复的戴维斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关(guān)注三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利增长高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于(yú)中(zhōng)国经济修复有望成为全球投资的主线，因(yīn)此经(jīng)营杠杆弹性大、前期(qī)降本(běn)增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预测有较大上修空间；同时(shí)部(bù)分龙(lóng)头公(gōng)司有(yǒu)长期的前(qián)沿技(jì)术/产品储备以迎(yíng)接下一轮(lún)的收入扩(kuò)张(zhāng)机会(huì)，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风险比显著右偏的机会：关注(zhù)在未来(lái)经济(jì)周(zhōu)期中上行风(fēng)险显著(zhù)大于(yú)下行风险的行业。市场预期在低位、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持(chí)续性超预期的(de)行业。供需(xū)格局(jú)佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超(chāo)预(yù)期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息资产的机会：关(guān)注基(jī)本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股(gǔ)息资(zī)产的投资机会，如通信、石油石化等。

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