芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因(yīn)素是(shì)青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素(sù)均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失(shī)业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在(zài)此(cǐ)期间从(cóng)5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却(què)是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万(wàn)人(rén)，没(méi)有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青年(nián)失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大(dà)学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工(gōng)农业(yè)大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的(de)知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四(sì)个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年青年(nián)就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)失业人数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季度(dù)服务业(yè)复(fù)苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一(yī)季(jì)度(dù)复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分半夜被C醒是一种什么样的感受子(zi)端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青(qīng)年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的(de)推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明(míng)，各(gè)概念均是(shì)半夜被C醒是一种什么样的感受指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活动的(de)人(rén)员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调(diào)查样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会(huì)根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司

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