自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方(fāng)面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)性宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也(yě)在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半(bàn)导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价(jià)格(gé)持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导(dǎ分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗o)到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一(yī)些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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