自(zì)4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的(de)特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资(zī)金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换赛(sài朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁)道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三(sān)年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三(sān)年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济(jì)朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁产业省公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的(de)预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰基金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的(de)爆发(fā)性需求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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