衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私(sī)人库存投资(zī)回(huí)落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀(zhàng)再次升(shēng)温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(su肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌ī)然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人(rén)士(shì)的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资(zī)产面临(lín)较大压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下(xià)跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业(yè)风险再(zài)次升(shēng)温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市(shì)原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对(duì)供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影响，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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