总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略(lüè)的(de)重要举措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业(yè)进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度(dù)等(děng)一(yī)系列风(fēng)控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具(jù)备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投(300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋tóu)资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易(yì)需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让(ràng)相应的龙(lón300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋g)头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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