在华尔街(jiē)经济学(xué)家(jiā)和央行(xíng)官员争论美国(guó)经济是否(fǒu)以及何时(s狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字hí)会陷入衰退之(zhī)际，大(dà)型基(jī)金经理(lǐ)们并没(méi)有坐等(děng)答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了解到，越(yuè)来(lái)越多的专业选股人士将资金(jīn)从(cóng)银(yín)行等对(duì)经济敏(mǐn)感的股票(piào)中撤出，转而投资公用事(shì)业和基本(běn)消(xiāo)费品等在经济低(dī)迷(mí)时(shí)期被视(shì)为(wèi)具有弹性的股票。

　　美(měi)国银行汇编的数据显示，同时做多和做空的(de)对冲基金已将其周期(qī)性股(gǔ)票与防御性股票的比例降至至少2012年以来的(de)最低水平。对于只做多(duō)的基(jī)金经(jīng)理来说(shuō)，他们(men)对周期(qī)性公(gōng)司(这些公司的命运取决于(yú)商业周期的起伏)的相对敞(chǎng)口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了主动投资领(lǐng)域(yù)的悲(bēi)观情绪(xù)仍(réng)在加剧，尽管美(měi)股(gǔ)从去年10月低点反弹(dàn)，增(zēng)加了5万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　总(zǒng)而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银(yín)行策略(lüè)师表示，主动选股者“为2009年式(shì)的衰退做好了准备”。

　　周(zhōu)期股(gǔ)相(xiāng)对(duì)防御股的比(bǐ)例降至近10年低点(diǎn)

　　最近对防(fáng)御股(gǔ)的偏好与去年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动(dòng)型(xíng)基金紧紧抓住(zhù)周期(qī)股。这一立场表明，人们(men)相信美联(lián)储有能力通过积极(jí)的抗(kàng)通胀(zhàng)行动实现(xiàn)软着陆。现在(zài)，这种乐观情绪已经(jīng)消散。

　　行业仓位数据进一(yī)步证(zhèng)明，专业人士(shì)持续(xù)看空(kōng)股市。在(zài)美国(guó)银(yín)行(xíng)4月份对基金(jīn)经理的最新调查中(zhōng)，现金持(chí)有量保持在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)对于股票(piào)，债(zhài)券比2009年以狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃离时，只做多的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家。

　　值得(dé)注意(yì)的是，选股(gǔ)者的(de)谨慎态(tài)度与基(jī)于图表(biǎo)信(xìn)号配(pèi)置资产(chǎn)的(de)计算机驱(qū)动(dòng)策略形(xíng)成了鲜明对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和市(shì)场波动性(xìng)下降，趋势(shì)追踪基金和波动性目标基金等系统性(xìng)资金(jīn)管理(lǐ)公司近几个月(yuè)增加了股票持有量(liàng)。狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字

　　德意志银行(xíng)的投资者仓位模型最能(néng)说明这种(zhǒng)分歧立场。德意志银(yín)行称，量(liàng)化基金继(jì)续抢购股票(piào)，而自(zì)由(yóu)裁量投资者的(de)敞(chǎng)口已降至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一(yī)部分归(guī)因于那些对价格不敏感的(de)量化(huà)投(tóu)资者，他们别无选择(zé)，只能(néng)在股价上涨时买入股票。看空者还警告称，持续数(shù)月(yuè)的股市(shì)反弹是(shì)不可(kě)持续(xù)的。由于标普500指数几(jǐ)次(cì)突破4200点的尝(cháng)试都以失败告终，缺乏(fá)动能可能会(huì)限制量化基金的需求(qiú)。另一方面，新一轮的抛售(shòu)可能(néng)会(huì)促使量化(huà)基金改(gǎi)变路线，并退出股市。

　　好于(yú)预期的经济数(shù)据(jù)和企业财报(bào)也提振股市。尽管各公司在本财报季的业绩超出预期，但目前(qián)来看(kàn)，这还不足以让美国企业重回(huí)增长轨道。就连(lián)美联储(chǔ)官员(yuán)也预测(cè)今年晚些时(shí)候会出现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美国(guó)银行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴，过早(zǎo)地为经济衰(shuāi)退做准(zhǔn)备而采(cǎi)取防御措施(shī)，最终可能会付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性(xìng)的行业往往在衰(shuāi)退前的6个月(yuè)内表现优(yōu)异。直到真正的(de)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)到来(lái)，防御性股票才开(kāi)始大放异彩，尽管(guǎn)它(tā)们的领先地位(wèi)通常会在下行周期(qī)结束前逆(nì)转。

　　美国银行的经济学家(jiā)预计，美国经济衰退将从第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字