随着公募(mù)基金(jīn)2023年一季报(bào)披(pī)露拉开(kāi)帷幕，多(duō)位(wèi)知名基金经理调(diào)仓换股以及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季(jì)报中(zhōng)表示，看(kàn)好半导体(tǐ)、电动(dòng)车、风(fēng)光(guāng)电储(chǔ)、军工等领(lǐng)域(yù)投资机会。他认为(wèi)AI 产(chǎn)业的(de)发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应(yīng)用场(chǎng)景值得关注。

　　信达(dá)澳亚(yà)基(jī)金冯明远(yuǎn)一(yī)季报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数字经(jīng)济等热门(mén)概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体和制造(zào)业正经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体会(huì)逐(zhú)步回(huí)暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效(xiào)应。会继续在新(xīn) 能源、科(kē)技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚(chéng)、中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿等(děng)人也发(fā)布了一季报，均谈到了(le)自己对AI领(lǐng)域的密(mì)切关注，但(dàn)观点(diǎn)略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓(cāng)股

　　李晓(xiǎo)星一季(jì)度大幅调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报(bào)数据(jù)显示，从银华基金李晓星在管的10只(zhǐ)基(jī)金来看(kàn)，整体基(jī)金仓位维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选(xuǎn)、银(yín)华盛世(shì)精选A、银华大盘(pán)定开(kāi)、银(yín)华丰享一年持(chí)有、银华心选一年持有(yǒu)A 在今(jīn)年一季度(dù)小幅减仓，其中，减仓幅度最大(dà)的是银华心选一年持有A，较去(qù)年底下(xià)降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳(jiā)两年持有期(qī)、银华心(xīn)享一年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一季(jì)度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)是银华心(xīn)兴三年持有A，较去年底加仓了(le)2.30个百(bǎi)分(fēn)点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金产品大幅提高了港股仓位(wèi)，比如银(yín)华(huá)心佳两年持有期港股仓(cāng)位从(cóng)去年(nián)底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中(zhōng)小盘(pán)为例，前十大重仓股变动较大(dà)。今年(nián)一(yī)季度，立讯精密、金山办公、用(yòng)友(yǒu)网络、中科创达、中微(wēi)公司、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果(guǒ)链(liàn)”龙头立讯精密成为(wèi)第一大重仓股(gǔ)，截至(zhì)一季报，该基(jī)金持(chí)有(yǒu)立讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还增持了精测电子，较(jiào)去年底增加了16倍(bèi)，目前(qián)持有市值约(yuē)1.61亿(yì)元，新晋成为(wèi)第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上述“进新”个(gè)股大多数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德时(shí)代(dài)、晶澳科技、德业(yè)股(gǔ)份(fèn)、晶科能源(yuán)、海(hǎi)光(guāng)信息(xī)、复旦微(wēi)电、锦浪科(kē)技则(zé)退出前十大(dà)。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基金减持紫光(guāng)国微、华(huá)海清科，分别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一(yī)季报，该基金分别(bié)持有紫光国(guó)微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作文”表达了(le)自己对市场的看(kàn)法，基金君为大家做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在一季报(bào)中表(biǎo)示，对于今年(nián)国内的宏观判断依然是经(jīng)济整体稳健(jiàn)复(fù)苏，产业(yè)结(jié)构(gòu)调整继续升(shēng)级，居民消费信心逐(zhú)渐恢复(fù)；我们判(pàn)断(duàn)由于(yú)国家自身实力的不断(duàn)增强，国际(jì)伙伴跟我们(men)的(de)利益共同点变多，国际形势(shì)相(xiāng)对(duì)之前会趋暖，国际贸易会(huì)逐渐触底(dǐ)回(huí)升(shēng)。

　　一季(jì)度(dù)市场最(zuì)火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的(de)人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联(lián)网之(zhī)后(hòu)又一革命性的技术，现象(xiàng)级应用推出后(hòu)，国(guó)内(nèi)外各巨头加速入局。需要(yào)关注的是(shì)，AI 产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力(lì)产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场(chǎng)景值得关(guān)注。

　　半导(dǎo)体方(fāng)面，我(wǒ)们维持看好国产替代(dài)方向，集中在半(bàn)导体设备(bèi)、材(cái)料、零部件环节，中长期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验证(zhèng)导入，国内晶圆产线建设将再度提速(sù)。在景气复苏方(fāng)向，我们的看 法边际(jì)转向积极，全球(qiú)半导体下(xià)行周期接近(jìn)尾声，经历了过(guò)去几(jǐ)个季度的去库存(cún)，有(yǒu)望在今年下(xià) 半年重启上行(xíng)周期，向(xiàng)上弹性(xìng)取决于(yú)下游(yóu)需求恢复的力度，数据中心有望率(lǜ)先回暖(nuǎn)，其次(cì)是汽(qì)车、 消费电子，关(guān)注相关左侧(cè)布局(jú)机会。天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思p>

　　新能源(yuán)板(bǎn)块是一(yī)季度(dù)被市场抛弃较(jiào)多的板(bǎn)块，交易占(zhàn)比和估值(zhí)已经处于历史偏(piān)低的位置。只是市(shì)场对(duì)于上涨(zhǎng)的标的更多地(dì)关注利好，对于下跌的板块更(gèng)多地关注利空。我们(men)总体认为现在市场对于新能源板块的(de)担忧(yōu)讨论，更多是对于一个(gè)下跌板(bǎn)块的应激(jī)式反应。在去年的(de)中报(bào)中，我们(men)曾经(jīng)提到(dào)了新能源板块的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这(zhè)些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年(nián)的消化后，在(zài)这个估值分位(wèi)以及(jí)股价位置(zhì)下，我们认为(wèi)新能源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这个时间段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓(xiǎo)星(xīng)还看好电动车、风光电储、军工等(děng)领域投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一(yī)大重仓股

　　冯明远继续(xù)加仓新能(néng)源(yuán)相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在(zài)管(guǎn)的6只基(jī)金平(píng)均(jūn)仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上(shàng)升(shēng)到(dào)今年一(yī)季度末87.68％，信澳(ào)新能源产业(yè)、信澳科(kē)技创新一年定开A、信澳星奕(yì)A则不(bù)同程度小幅减仓(cāng)。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯(féng)明(míng)远(yuǎn)的(de)代表(biǎo)作(zuò)信澳新能源产业为(wèi)例，该基金一(yī)季度增持璞(pú)泰(tài)来(lái)，较去(qù)年末加仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有股数(shù)876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还增持了(le)科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其(qí)中，增(zēng)持幅度最大的是中(zhōng)伟股份，今年一季度较去年底增持了(le)129.40％，目(mù)前(qián)持有市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集(jí)团、祥鑫科技为“新进”前(qián)十大个股(gǔ)，斯莱(lái)克、保隆(lóng)科技、比亚迪(dí)则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减持，其(qí)中，减持(chí)幅(fú)度最大的(de)是天齐(qí)锂业(yè)，今年一季度较去年底减持了(le)24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明远在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市场经(jīng)历了(le)疫情复苏后的调(diào)整修复(fù)，经(jīng)济(jì)先是(shì)在大家(jiā)“强复(fù)苏”的预期 中趋于明显(xiǎn)的回暖，但基(jī)于(yú)“强(qiáng)预期，弱现(xiàn)实”的担忧(yōu)，随(suí)后又出现了显著的回调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分(fēn)板(bǎn)块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体 和(hé)制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们(men)会(huì)继续在(zài)新 能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要(yào)赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨(jǐn)慎(shèn)乐观(guān)看待人工(gōng)智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信保诚(chéng)基金旗下多位基金经理也发布了(le)一季报。其中，中信保诚(chéng)基金权益投资部总监王睿在(zài)一季报中表示，宏观经济(jì)目前处在一个温(wēn)和复(fù)苏的通道，在海外加息进入(rù)尾声后(hòu)，社会流(liú)动性(xìng)将(jiāng)相对宽松(sōng)，宏观(guān)及货币环境有利于(yú)权益市(shì)场行情的开(kāi)展，二季度指数仍有(yǒu)可(kě)能会是(shì)震荡上行的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示持了部分(fēn)短期达到(dào)目标价(jià)的相关品种，并根据收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期的变化调整了一部分科技(jì)持仓。具体来看，以其代表作中信保诚创新成长为例，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航(háng)光电等个股，人福(fú)医药“新进”前十(shí)大(dà)。

　　<天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思img alt="最新(xīn)！李(lǐ)晓星(xīng)、冯明(míng)远…持仓大曝光，加仓这(zhè)些(xiē)股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620046.png">

　　王睿在(zài)一季报中(zhōng)表示，对于人工智能这一非(fēi)常宏大的命(mìng)题，他目前(qián)持(chí)谨慎乐观的态(tài)度。首(shǒu)先我(wǒ)们相(xiāng)信这是一(yī)项(xiàng)会对目前的生产和生活方式带(dài)来(lái)重大变化(huà)的技术变革，值得(dé)我(wǒ)们投入非常多的精(jīng)力去跟踪和研究。但(dàn)另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我们(men)目前还无法相对准确的评估这(zhè)项技术革命给具(jù)体公司和行(xíng)业(yè)格(gé)局带来的影(yǐng)响，也不能给(gěi)出大部分公司(sī)一个相(xiāng)对清晰的定(dìng)价，因此我们一季度暂时还没有明(míng)显增加相(xiāng)关(guān)的持仓。后续我们会(huì)紧密跟(gēn)踪。一季度我们(men)持仓(cāng)较多的电动(dòng)车和光伏表(biǎo)现不佳，受(shòu)到了一些短期因素的(de)干(gàn)扰，投资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预期变化导(dǎo)致部(bù)分(fēn)个股出现了较(jiào)大(dà)回(huí)调，目前(qián)行业整体估值水平处于历史较低位(wèi)置，而这两个(gè)行(xíng)业未来的发展方向还是相对比较确定(dìng)的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺(tǎng)平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚(chéng)也发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一(yī)季度的市场走(zǒu)势(shì)再次(cì)佐证了(le)一个道理，即市(shì)场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关(guān)板块(kuài)，AI或许是(shì)科技发展进程中(zhōng)最(zuì)重要的事件之一(yī)，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之(zhī)间将如何分配？ 市场当(dāng)前(qián)认为的受益(yì)环节是否能如(rú)愿受益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什(shén)么(me)程度以及渗透率将(jiāng)多(duō)快提升(shēng)？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里(lǐ)的(de)难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本(běn)原(yuán)理(lǐ)告(gào)诉我(wǒ)们(men)，价(jià)值会随着时间增长，而非随(suí)着利润波动。所以在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因素，淡化短期(qī)因素。人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)是一个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的资产，是(shì)我们的投(tóu)资目标。好资产的标准(zhǔn)是活(huó)得久(jiǔ)、 站(zhàn)得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资(zī)产收(shōu)益率高，以及(jí)在(zài)好的公司治理加持下能(néng)够(gòu)把长期利润(rùn)转化为诱(yòu)人分红。所(suǒ)以，我们会一如既往，不去猜测(cè)和追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优选A代(dài)表作为(wèi)例，该基金在一季度减持了(le)中国建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔(ěr)、海螺水(shuǐ)泥、美(měi)的集团，增持了(le)工(gōng)商银行、建发股份、招商银行、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过(guò)去的一(yī)个(gè)季度，姜诚表示，自己(jǐ)的组合没有大的变化，是(shì)因为长(zhǎng)期观点没有大的变化。对中国经济(jì)的长期(qī)乐观，结合当前市(shì)场(chǎng)提供的较低估值水平，让我们可以在热点(diǎn)不断切换的(de)市场中保持平(píng)和。但(dàn)投资是一项苦差事(shì)，需要随时准(zhǔn)备证伪自己的观点，需要(yào)保持(chí)学习(xí)，永远(yuǎn)没有躺平的一天。

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