华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于(yú)各自(zì)的(de)资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像(xiàng)以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以(yǐ)及我们(men)投资部(bù)门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头(tóu)寸(cùn)来(lái)降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司(sī)成立(lì)于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登(dēng家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗)堡(bǎo)研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究指控(kòng)电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误(wù)导投资者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推(tuī)特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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