中(zhōng)国金融行业(yè)加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈利，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证券同期(qī)获批的野村东(dōng)方(fāng)国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)外资(zī)控股(gǔ)券商牌(pái)照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商(shāng)面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对(duì)于(yú)国(guó)内各家(jiā)证券公司来说(shuō)，除(chú)了面临行(xíng)业“二(èr)八分(fēn)化”的(de)激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据(jù)，9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行情、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续自(zì)成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)的(de)8491万元亏损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外资(zī)股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资控股券商(shāng)的(de)汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年(nián)获得(dé)证监(jiān)会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期容(róng)易导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务(wù)及管理费从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的(de)双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业(yè)小年(nián)”可(kě)算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在(zài)行业内排名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是(shì)摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗券表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分(fēn)利(lì)用(yòng)全球(qiú)化的平台优势，整合(hé)集团资(zī)源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年也(yě)取(qǔ)得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业收(shōu)入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步(bù)明(míng)显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业(yè)板注册制改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并(bìng)参(cān)与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集(jí)团(tuán)层面(miàn)的合并对两家外资控(kòng)股券(quàn)商在中国展业情况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司之(zhī)间达成协议和合(hé)并计划(huà)，截(jié)止报告日(rì)，上述协议和合并(bìng)计划的完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合并可(kě)能产生的影响亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明存(cún)在可能导(dǎo)致(zhì)对公(gōng)司持(chí)续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为(wèi)成立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参(cān)股证券公司(sī)设立规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会(huì)核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将全资持(chí)有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的(de)控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制(zhì)证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一(yī)去(qù)一留”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋(fù)深入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财(cái)富管理(lǐ)业务在(zài)原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增(zēng)加及优化，为(wèi)客户(hù)提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富(fù)管理(lǐ)业务将定位于“中(zhōng)国高端财富(fù)人(rén)群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面(miàn)入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投(tóu)资(zī)者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色(sè)的高(gāo)质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持(chí)股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让北京(jīng)高华(huá)的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北京高(gāo)华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服(fú)务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在岸客户提(tí)供财富管(guǎn)理综(zōng)合解决(jué)方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人(rén)财富管理平台未来(lái)战略规(guī)划，并进(jìn)一步(bù)拓展境(jìng)内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进私募股权基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客(kè)户提供直(zhí)接对接境外(wài)资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资股东打造私(sī)人财富管理业(yè)务(wù)，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净(jìng)值(zhí)个人客户(hù)综合(hé)财(cái)富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族(zú)提供专业(yè)、多元及定制化(huà)的资产配(pèi)置服(fú)务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对(duì)粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾(wān)区业(yè)务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理(lǐ)部(bù)秉持着(zhe)为客(kè)户进行(xíng)全方(fāng)位资产配置(zhì)和满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的(de)理念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富(fù)规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架(jià)多支产品为客户(hù)在同一策略下提(tí)供差异化选择(zé)及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加(jiā)大，各外(wài)资(zī)金融机构加速了在(zài)境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券(quàn)自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的外(wài)商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资设立(lì)，出(chū)资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券在(zài)内，目(mù)前国(guó)内的外资控股(gǔ)券(quàn)商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来(lái)看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外资券(quàn)商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)仍处于(yú)证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在(zài)京会见(jiàn)美国(guó)桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲(qīn)身感受到中国(guó)经济的(de)强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济(jì)和(hé)中国资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)发展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为(wèi)国际金(jīn)融机构(gòu)和全球(qiú)投资者带来了(le)实实(shí)在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视(shì)中国市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积(jī)极(jí)拓展在华(huá)业务和投资，期(qī)待实现互(h蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗ù)利共赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国民(mín)待遇，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国(guó)证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券公司既(jì)带来了国际金融机构(gòu)全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了(le)通过与国际金融机构直接合作促进业(yè)务(wù)发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋(qū)明显，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对(duì)行业(yè)发展理(lǐ)念的变革(gé)和(hé)重塑不(bù)断深(shēn)化(huà)，外(wài)资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争新(xīn)格局正加速演变。

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