金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合(hé)约正在(zài)上演最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第(dì)二(抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳èr)天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十(shí)位食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量的(de)76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳ong>

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。