近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内第二家被要(yào)求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交易商(shāng)协会已(yǐ)对多家金融机构启动(dòng)自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市场交易(yì)商协会（下(xià)称“交(jiāo)易商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显示(shì)，基于监管部门(mén)反馈线索，依据《银(yín)行间债券市(shì)场自(zì)律处分规则》，交易商协会已对(duì)中(zhōng)国建(jiàn)设银行股(gǔ)份(fèn)有限公司债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近(jìn)期持续加(jiā)大。就(jiù)在5月9日，交易(yì)商协会官网发布(bù)信息，针对(duì)中国进出口银行金融(róng)债(zhài)券发行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为已(yǐ)开展自律调(diào)查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛(dǎo)银(yín)行和粤(yuè)财(cái)信托共5家机构涉及债(zhài)券(quàn)业(yè)务违规被点名。具体(tǐ)来(lái)说，交易商协会通过深(shēn)入调(diào)查(chá)发(fā)现，大连(lián)银行等(děng)多家机(jī)构存在债券(quàn)代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大连银行(xíng)通过(guò)做市业(yè)务(wù)方式，每(měi)日滚(gǔn)动开(kāi)展买卖方向相反、清(qīng)算速度(dù)不(bù)同(tóng)的现券交易(yì)，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青(qīng)岛(dǎo)银行，内控执行不严或流(liú)于形式，未有效评估交(jiāo)易合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间(jiān)方以现券买卖或(huò)做市(shì)等方式参(cān)与债(zhài)券代持交易链条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银(yín)行已(yǐ)被启动自(zì)律调查。相关(guān)公告(gào)称，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会在日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务融(róng)资(zī)工具发行定价严重偏离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券(quàn)市场自(zì)律管(guǎn)理相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易商(shāng)为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思协会网站披露(lù)，近期(qī)在查(chá)处四(sì)平市城市发(fā)展投资(zī)控股有限公(gōng)司案件时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银(yín)行因(yīn)违规收(shōu)取发行人大额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思市场自律管(guǎn)理规(guī)则，被(bèi)交易(yì)商协(xié)会(huì)进行自律调查。一(yī)同被开展自律调查的(de)还有光(guāng)大证券、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根据(jù)交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调(diào)查和自律(lǜ)问询103次，作出(chū)各类自律处(chù)分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信(xìn)用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会(huì)计师事(shì)务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作(zuò)出的处分中，警告(gào)及(jí)以上占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期限业务(wù)，12位责(zé)任人被认(rèn)定不(bù)适(shì)当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报(bào)来看，被通(tōng)报(bào)的原因包括低价包销多(duō)期债务融资(zī)工(gōng)具(jù)，影响(xiǎng)了市场正(zhèng)常(cháng)秩(zhì)序；部分债务(wù)融资工具未按照发行文件约定开展(zhǎn)余(yú)额包销，个(gè)别债务融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了(le)公平公正原(yuán)则，并影响了发行利率，对(duì)市场正(zhèng)常秩(zhì)序造(zào)成了一定不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指(zhǐ)出，银(yín)行间债券市场(chǎng)参与机(jī)构在(zài)从事相(xiāng)关业务过(guò)程中，务必牢(láo)固树(shù)立(lì)市场责(zé)任(rèn)意识，严格遵守相关监管规定(dìng)和(hé)自(zì)律规(guī)则要(yào)求，合规展(zhǎn)业，自觉维(wéi)护银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场运(yùn)行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)、促进价格发现的重(zhòng)要作用，应切实提升做市交易能(néng)力，加(jiā)强内部控制和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交易(yì)商协会(huì)的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对(duì)《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者表示，可以看到，银行(xíng)间交易商协(xié)会将继(jì)续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格(gé)自(zì)律(lǜ)惩戒向市场传递“零容(róng)忍(rěn)”的清晰信号，引导市(shì)场各类主体归位尽(jǐn)责，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机构作为债券市场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于(yú)商业银(yín)行特别是国有大行来(lái)说，也需要肩负(fù)起相应的公序责任，切实维护(hù)好行业的良性竞争生态。

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