针对(duì)个(gè)人投资者(zhě)占(zhàn)比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总监(jiān)助理、基(jī)金(jīn)经理李沐阳表示，2018年以前，权益(yì)类ETF的(de)规模主要(yào)集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机构投资(zī)者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相关业(yè)务(wù)同仁在ETF投教工作上(shàng)的(de)共同努(nǔ)力，ETF作为交易工(gōng)具的优势，越来越被普通个(gè)人投(tóu)资者(zhě)认知，从(cóng)而使个人股票占比的大幅(fú)提(tí)升。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个人占比较(jiào)高的现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场(chǎng)持(chí)续回暖，投(tóu)资者(zhě)情(qíng)绪比较积极，新发产品募资环(huán)境比(bǐ)较好，也(yě)越来越受到个(gè)人投资者的(de)青睐。此外，ETF投资者大部分由股(gǔ)民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票(piào)，胜率(lǜ)大概率更高(gāo)，相对于个股(gǔ)来说(shuō)，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人(rén)投资者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交(jiāo)易(yì)新(xīn)上市的ETF，而机构投资(zī)者对(duì)于时间成本的(de)把控较严格，在看准投(tóu)资机会(huì)后，更倾向于去申购(gòu)老产品。

　　近五年个人(rén)占(zhàn)比呈攀非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读升势(shì)头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增(zēng)持(chí)行业或主题ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年(nián)数据看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度占比达到(dào)54.52％的高点，超过了(le)机构(gòu)资(zī)金，股票ETF作(zuò)为“机(jī)构投资者风向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回(huí)落(luò)近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但仍(réng)然(rán)超(chāo)过了机(jī)构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人(rén)投资者(zhě)占比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期(qī)则从60.6％的高点(diǎn)回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍(réng)在扩张态势(shì)中，个人投资者在行业或(huò)主题ETF产品中(zhōng)占比下降，但绝对份额也(yě)是在增(zēng)长的，这一数(shù)据更(gèng)代表了机构投(tóu)资者(zhě)对行业(yè)或主题ETF的(de)认可度也(yě)在(zài)不断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投(tóu)教工作(zuò)在(zài)发挥作用。”李沐阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现大(dà)部分投资者都会将较为低风险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置(zhì)中的(de)一个(gè)重(zhòng)要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道(dào)，由于近年来行业轮(lún)动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮(bāng)助投(tóu)资者把握(wò)比(bǐ)较均衡的(de)投资(zī)机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年和(hé)2022年，市场震荡下(xià)行，投资者的风险偏(piān)好(hǎo)有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎(yíng)；而在市场上行时，行(xíng)业(yè)和主题异彩纷呈(chéng)，机会又多上(shàng)涨空(kōng)间又(yòu)大，风险偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题ETF占比(bǐ)则(zé)会提升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年市场成交热情的(de)提升(shēng)带来了A股市(shì)场(chǎng)的大幅发展，个(gè)人投资者(zhě)入市(shì)规(guī)模(mó)激(jī)增(zēng)，而在经历了多种行(xíng)情(qíng)风格的锤炼(liàn)后，尤其(qí)是操(cāo)作(zuò)难度较高的2022年之(zhī)后，投资者们对(duì)于(yú)跑赢基准的难度有了(le)更清(qīng)晰的认(rèn)知(zhī)，而ETF能够有效的跟上基准的(de)步伐；另一方面(miàn)，近(jìn)几年(nián)投资热(rè)点(diǎn)轮动较快，新的投(tóu)资(zī)领域(yù)带来(lái)了大量(liàng)的学习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明度较高(gāo)，因而逐步获得个人投资(zī)者的(de)认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研(yán)究分析(xī)，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟、有效性提升(shēng)，个(gè)人投资者对于(yú)β收益的认(rèn)知将越来越深入，近几(jǐ)年可以看(kàn)到(dào)更多投资者会基于大势选择宽基(jī)投资工具；另一方(fāng)面，2019年(nián)至2021年，市(shì)场的投资(zī)主线较为(wèi)清晰(xī)，如(rú)消费(fèi)、新(xīn)能源、医药等，因此(cǐ)行业主题(tí)基(jī)金ETF更容(róng)易(yì)受到(dào)追捧。

　　提升(shēng)交易(yì)活(huó)跃度(dù)

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着个(gè)人占比的抬(tái)升，股(gǔ)票ETF市(shì)场的(de)交投(tóu)活跃(yuè)度也呈现(xiàn)明显的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个(gè)人占比超过机构，有利(lì)于股民转(zhuǎn)为(wèi)基(jī)民，为投(tóu)资者分散风险，提升交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的(de)个人投(tóu)资(zī)者大都(dōu)由(yóu)股民(mín)转化而来，个人投资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且相比个股(gǔ)可(kě)以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得交易的参(cān)与感(gǎn)，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市(shì)场。相(xiāng)比个(gè)股来说，ETF的风险更分散(sàn)波动(dòng)也更(gèng)小，因(yīn)此个人投(tóu)资者选择ETF而非股票(piào)，长远来看可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个(gè)人投资(zī)者在(zài)ETF投资上可能交易频率更(gèng)高，也(yě)更(gèng)容易受到市场消息的影响，这对于我(wǒ)们基(jī)金管理人的持续运营和投资者(zhě)陪伴都(dōu)提出(chū)了更高的要求(qiú)。”国泰基金(jīn)相关(guān)人士称(chēng)。

　　“更高(gāo)的个人占比可能(néng)会带(dài)来(lái)更活(huó)跃的(de)交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

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