在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系2197的立方根是多少，216的立方根是多少-height: 24px;'>2197的立方根是多少，216的立方根是多少列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什(shén)么(me)区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末其存货2197的立方根是多少，216的立方根是多少余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一(yī)份(fèn)研报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极和电(diàn)解液(yè)库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计会高(gāo)于(yú)动力电池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市(shì)场需(xū)求预(yù)计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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