芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业(yè)复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的(de)9％提(tí)高(gāo)到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力(lì)数(shù)量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例(lì)均(jūn)增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以(yǐ)上(shàng)，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年(nián)失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫(yì)情前三年(nián)均(jūn)值，这三(sān)个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服(fú)务业就业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决(jué)于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有(yǒu)明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。根据(jù)今年(nián)3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)，这也是人(rén)口(kǒu)长周期(qī)变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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