美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价(jià)压力(lì)可能比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于(yú)预期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧，特别是如果银(yín)行(xíng)压力(lì)对(duì)经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳(láo)动力市场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动(dòng)的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证明(míng)结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其他(tā)人暗示(shì)，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储(chǔ)宣布(bù)连续第十(shí)次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累计500个(gè)基(jī)点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近(jìn)期银(yí司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文n)行(xíng)业的压力，官员们透(tòu)露未(wèi)来的(de)决(jué)策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数(shù)据的(de)方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加(jiā)息(xī)周期是否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次(cì)利率决(jué)议之后，美(měi)联(lián)储官员最关(guān)注的还是(shì)掌握(wò)政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给(gěi)出(chū)一(yī)个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，至关重要的是(shì)不要传达降息的可能性(xìng)，或(huò)者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利(lì)率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可(kě)能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目(mù)前(qián)，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的(de)分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数据的(de)做法——这并不意(yì)味着他们(men)不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在(zài)对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工具(jù)，以确(què)保金融体系(xì)有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾(céng)指出，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也(yě)将(jiāng)给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行(xíng)的存(cún)款外流(liú)在3月底(dǐ)和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期(qī)，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的(de)担(dān)忧。市(shì)场参与(yǔ)者(zhě)仍对银(yín)行业压力(lì)再次加(jiā)剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要(yào)中(zhōng)最(zuì)突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了(le)美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或(huò)强调了(le)有关当局继(jì)续解(jiě)决与(yǔ)市(shì)场韧(rèn)性(xìng)相关问题的(de)重要性。一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展。美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗(hào)尽资(zī)金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难(nán)想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(s司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文ī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文(wén)·麦(mài)卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接受10年的(de)开支(zhī)限(xiàn)制，双方(fāng)正在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常快(kuài)，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据(jù)，截(jié)至(zhì)5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前(qián)一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达(dá)突然(rán)爆发(fā)，令市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本财年第一财(cái)季(jì)总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云计(jì)算平台和大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英伟达(dá)对(duì)二季度的(de)营收指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全(quán)球(qiú)资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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