踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三(sān)六零，年内一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和(在职教育是什么意思，补充在职是什么意思hé)胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六(liù)零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gō在职教育是什么意思，补充在职是什么意思ng)司全年共实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘(pái)徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及(jí)对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今年一季(jì)度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xià在职教育是什么意思，补充在职是什么意思n)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其(qí)投(tóu)资企业(yè)、造车新势力(lì)之(zhī)一的(de)哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公司三(sān)六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对(duì)应的(de)增资(zī)额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)亏损，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账面(miàn)值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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