本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于(yú)成材表(biǎo肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西)需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价(jià)格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级分析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调(diào)压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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