金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进一步趋特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比缓。结合(hé)此前(qián)发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看(kàn)，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美(měi)联储越来(lái)越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临经(jīng)济和(hé)政(zhèng)策(cè)的(de)不确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期(qī)大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退(tuì)预期角度(dù)出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依(yī)然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承(chéng)压回落(luò)，而(ér)铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属性(xìng)较强(qiáng)的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银(yín)高(gāo)位回落(luò)，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需(xū)求，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续(xù)走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观(guān)因(yīn)素(sù)下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低(dī)做多配(pèi)置依然是核心(xīn)建议。

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