今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细(xì)分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯(xīn)片需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却(què)取(qǔ)得了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季(jì)度(dù)规(guī)模均(jūn)出(chū)现上(shàng改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了(le)较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)该基金股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极(jí)的(de)态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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