5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让交易终(zhōng)止，而(ér)此前约定的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原(yuán)计划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此(cǐ)背上(shàng)了(le)包袱。江铃(líng)重汽在8年(nián)间亏损额(é)度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车(chē)此(cǐ)前(qián)为转让铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年(nián)的(de)“瘦身俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通(tōng)过山西(xī)省产权(quán)交易市场公(gōng)开挂牌(pái)方式，出售(shòu)全资(zī)子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在(zài)全(quán)球生(shēng)产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报表净利润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权(quán)出(chū)售(shòu)征集(j俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口í)到一名意(yì)向(xiàng)受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了(le)接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡车也按照相(xiāng)关(guān)交易(yì)规则(zé)支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股权(quán)签署了《关(guān)于(yú)江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公司(sī)100％股权的(de)股权(quán)转让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股(gǔ)权支(zhī)付(fù)的(de)基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易(yì)需要获得(dé)国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府(fǔ)审批事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但(dàn)最(zuì)终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次交易已(yǐ)经是(shì)其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西(xī)省汽(qì)车(chē)工业集团(tuán)。作为一家老牌国(guó)营(yíng)企业，该公司主要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡(kǎ)车(chē)与货车(chē)，但由(yóu)于经(jīng)营(yíng)不(bù)善陷入(rù)发展困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总(zǒng)销(xiāo)量(liàng)为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了(le)兴趣(qù)，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接(jiē)手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市(shì)场和客户洞察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东风(fēng)公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企业的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不再(zài)披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的(de)销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的(de)主要目(mù)的是降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于(yú)江铃(líng)重汽进(jìn)行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归母(mǔ)净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的(de)政府扶持(chí)资金就达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年的净(jìng)利润(rùn)。而(ér)扣除非经常性(xìng)损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这两年现金(jīn)流状况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现金流净额(é)还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售(shòu)，当前(qián)主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪酬和(hé)设(shè)备维护(hù)等(děng)费用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽(qì)的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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