金融(róng)界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商(shāng)品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压(yā)力进一(yī)步(bù)趋缓。结(jié)合此前发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储(chǔ)大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一种共(gòng)识，因(yīn)此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时(shí)间，在此期(qī)间将面临经(jīng)济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势拖累 白(bái)银(yín)如期大(dà)幅调(diào)整

　　前(qián)期强(qiáng)调从(cóng)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会(huì)走弱，白(bái)银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面(miàn)临(lín)调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思)有色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业(yè)属性较(jiào)强的白(bái)银(yín)走势，白(bái)银(yín)表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍(réng)有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做(zuò)多循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思。美欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议。

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