踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零(líng)同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报(bào)显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴(bào)涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数(shù)增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了(le)其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下(xià)滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及(jí)服(fú)务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服(fú)务(wù)收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn伊拉克是不是被灭国了)益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下(xià)周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)十大股(gǔ)东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合(hé)计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季(jì)度(dù)均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司三(sān)六零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有(yǒu)的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资(zī)权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六(liù)零(líng)持有股(gǔ)权的(de)账面(miàn)值出(chū)现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽(伊拉克是不是被灭国了qì)车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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