5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的(de)一则(zé)公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不(bù)过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不(bù)存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连(lián)经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户(hù)提供(gōng)全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司(sī)合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救64亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期(qī)增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同(tóng)期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型政务项目(mù)成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚(gāng)性(xìng)，公司(sī)加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强(qiáng)了资(zī)管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金(jīn)融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算审计(jì)等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司(sī)股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于(yú)文华财(cái)经(jīng)而(ér)言，多(duō)年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次交易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟向主要交易(yì)对(duì)方(fāng)发(fā)行股份及支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易中(zhōng)的具体(tǐ)权(quán)利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：截至(zhì)目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策(cè)程序(xù)，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式(shì)实(shí)施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实(shí)施尚存(cún)在较大不(bù)确(què)定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道(dào)。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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