近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人(蜡的熔点是多少度rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷蜡的熔点是多少度(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资(zī)者，他们(men)的(de)判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有蜡的熔点是多少度的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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