5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财(cái)经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再(zài)次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤(chè)回(huí)发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)卅是什么意思，卅是什么意思,读音述交易对方合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前(qián)，交易对(duì)方与公司不存(cún)在(zài)关联关(guān)系。本次交易完(wán)成后(h卅是什么意思，卅是什么意思,读音òu)，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公司第(dì)一(yī)大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际(jì)控(kòng)制人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文(wén)华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对(duì)文华财经的持(chí)股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科(kē)技全领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构(gòu)等行业客户(hù)提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案(àn)，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示(shì)，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入基(jī)本(běn)持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司(sī)金(jīn)融(róng)行业(yè)的(de)增长主要得(dé)益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是(shì)公司(sī)在(zài)证券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局(jú)、积(jī)极(jí)推进项目上线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的(de)净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和(hé)盈利能力(lì)来(lái)看，金证(zhèng)股(gǔ)份均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文华财(cái)经的(de)毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)而(ér)言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体(tǐ)权(quán)利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署正式的交易协(xié)议(yì)，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必(bì)要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián卅是什么意思，卅是什么意思,读音)的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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