美国(guó)债(zhài)务违约的风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在(zài)此背景下，投(tóu)资者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人士(shì)表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人(rén)注目(mù)的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也(yě)认为(wèi)，债券持有(yǒu)者(zhě)最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资(zī)者视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国债(zhài)务(wù)违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界(jiè)都将面临(lín)麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼(hū)，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信(xìn)用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映(yìng)的(de)违约保(bǎo)险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违(wéi)约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到(dào)选民和(hé)国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无(wú)法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断增(zēng)长的需求的提(tí)振，然后是银(yín)行业危机和(hé)美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于本月(yuè)早些时(shí)候触及的(de)历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年(nián)期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限僵局推高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的(de)国(guó)库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可能被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲(qū)线平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最(zuì)为接(jiē)近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他(tā)收入(rù)措施(shī)中获得(dé)一(yī)点的喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟(gǒu)平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的(de)市场定价(jià)也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益率推(tuī)至了(l平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思e)当(dāng)时(shí)的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市(shì)场反应(yīng)将给(gěi)国(guó)会带来提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球主要储备货(huò)币的(de)地位将面临(lín)风险。

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