为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何(hé)德(dé)平(píng)和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖(hú)文化(huà)传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出(chū)多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完(56是什么意思 56是什么尺码wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价(jià)，并非合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某(mǒu)代(dài)持(chí)，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金流水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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