总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的(de)场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的(de)指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有了风(fēng)险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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