30年(nián)“不败”的(de)可(kě)转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史(shǐ)上(shàng)从未有过如(rú)此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数(shù)和多数(shù)板块下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市(shì)历史，在(zài)今年5月一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和(hé)转债退市的历(lì)史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来得太快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已停(tíng)牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没什(shén)么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面临的(de)违约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个(gè)低价转债，过(guò)去的双低(dī)策(cè)略似乎也不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创医(yī)惠(huì)只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只(zhǐ)跌(diē)了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格(gé)跌(diē)破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度(dù)没有(yǒu)转债价(jià)格低于100元。如(rú)今(jīn)是(shì)多只接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等金(jīn)融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一致预(yù)期，一季(jì)度冲量明(míng)显+票据利(lì)率下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式(shì)修复过后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与地产销售回(huí)踩匹配健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金(jīn)融(róng)企业盈利全年或(huò)拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据(jù)反(fǎn)映的制(zhì)造业库(kù)存及(jí)产能周(zhōu)期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据(jù)再次印证复(fù)苏(sū)成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍(réng)有(yǒu)韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数(shù)效(xiào)应外，欧美的(de)韧性与东盟相对(duì)强劲的(de)需求(qiú)均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端(duān)边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国内外(wài)流动性(xìng)仍然(rán)偏好。国内看，4月(yuè)政治局(jú)会议仍然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台(tái)，对市(shì)场(chǎng)均是呵护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域(yù)银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)隐患(huàn)同时(shí)通(tōng)胀仍在下行下，后续海(hǎi)外(wài)流动性难(nán)更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压(yā)力不大。

　　总体来(lái)看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易性(xìng)的波动是指数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流出压力不(bù)大下市场无大(dà)风险，震荡(dàng)修复(fù)延(yán)续。

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