市场再(zài)迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣布，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所发文称，将在(zài)证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵活(huó)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳定性都将(jiāng)有所(suǒ)提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板上(shàng)市(shì)企业(yè)。

　　证监会还表(biǎo)示，自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的(de)基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品(pǐn)种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，对促进科(kē)创板企业(yè)进一(yī)步(bù)发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意(yì)义。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年(nián)设立以来大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其中，规模最(zuì)大华(huá)夏上证科(kē)创板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元(yuán)，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是(shì)易方达上(shàng)证科(kē)创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以来(lái)，市(shì)场(chǎng)对(duì)风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限(xiàn)制比例(lì)为20％，投(tóu)资者在投资科创(chuàng)板个(gè)股面临的价(jià)格波动(dòng)更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的(de)上市，将(jiāng)会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够有更多的(de)时(shí)间和精力去(qù)关注(zhù)标的对应上市公司的(de)投资价值(zhí)。”中(zhōng)山大(dà)学(xué)岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有(yǒu)所扩大，提(tí)供(gōng)更好的(de)流动性，市场稳定性(xìn大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃g)提升(shēng)；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期(qī)权(quán)作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场(chǎng)已上市7只(zhǐ)ETF期权，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速(sù)度(dù)加(jiā)快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市，包括上(shàng)交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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