近期《2023年五一(yī)假期(qī)旅游预(yù)测报告》显示(shì)，该平台假(jiǎ)期国内酒店、景(jǐng)区门(mén)票、机票(piào)订(dìng)单量均反超2019年(nián)水平。同时民航(háng)局披露，从机(jī)票预订数据看，五(wǔ)一(yī)假期(qī)订票已(yǐ)超(chāo)600万(wàn)人次，或(huò)成为(wèi)史上旅游出行热度(dù)最高的五一假期。此外近(jìn)20部影片(piàn)定档五一，节(jié)假日院(yuàn)线有望迎来(lái)强复苏。在消费需求(qiú)火爆(bào)下，可以关注(zhù)交运、旅游(yóu)、影视等行业机会。

　　五一(yī)订(dìng)单火爆

　　旅游(yóu)出行旺季来临(lín)

　　自(zì)去年疫(yì)情防控优化调整以来，国(guó)内疫后复苏趋势较强。近日(rì)某酒店龙(lóng)头企业(yè)发布一季度(dù)经营数(shù)据，公司(sī)一季度整体入住(zhù)率同比(bǐ)增长(zhǎng)16.4％，平(píng)均(jūn)房价、RevPAR（每间可供租出客房产生的平均实际营业收入）分(fēn)别同(tóng)比增长23.9％、58.3％，恢复至2019年同期的(de)95％、125％和118％。

　　交(jiāo)运方面，据民(mín)航局数据，一季度民航运输共(gòng)完成(chéng)运(yùn)输(shū)总(zǒng)周转量(liàng)239.9亿(yì)吨公里，同比(bǐ)增长39.7％，行业总体运(yùn)输规模相当于2019年同(tóng)期(qī)的77.6％，较(jiào)2022年四季度(dù)大(dà)幅提(tí)升(shēng)38.5个百(bǎi)分点；一(yī)季度共(gòng)完(wán)成旅客(kè)运输(shū)量(liàng)1.29亿(yì)人(rén)次，同比增长68.9％，旅客(kè)运输规模(mó)相当于2019年同(tóng)期的80.0％，较2022年四季度大幅提(tí)升51％。

　　五一假期出(chū)行需求更(gèng)是火爆。4月20日的《2023年五一假(jiǎ)期(qī)旅游预测报(bào)告》显示(shì)，距(jù)离假(jiǎ)期不到10天(tiān)，特别是住宿火爆程度远超(chāo)预期，五一境内酒(jiǔ)店市场搜索热度(dù)已达2022年同期9倍(bèi)以上，相较2019年(nián)五(wǔ)一同期也(yě)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口增(zēng)长近200％。今年(nián)五一(yī)也(yě)是出境(jìng)团队游试点(diǎn)恢(huī)复后的首个长假。数(shù)据显示(shì)，出境机(jī)票搜索热(rè)度同比2019年同期恢(huī)复至大约120％，出境游酒(jiǔ)店搜索热度同比2019年(nián)恢复至大约70％。

　　同(tóng)时，4月25日，外交部(bù)宣布自4月(yuè)29日(rì)起(qǐ)，所(suǒ)有来华人员可以登(dēng)机前(qián)48小时内(nèi)抗原检(jiǎn)测代替核酸检测，航空(kōng)公(gōng)司不再查验登机前检(jiǎn)测证(zhèng)明。针对来华人(rén)员(yuán)的防疫(yì)政(zhèng)策放(fàng)宽后，入境(jìng)客(kè)流量有望进一步提升，继续(xù)刺激(jī)国际客流复苏。

　　与此同时，民航局(jú)预计，五一假期(qī)民航起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口将(jiāng)运输(shū)旅客(kè)900万人次左右。2019-2021年(nián)的(de)民航旅客量分别为691万、316万、866万，去(qù)年相(xiāng)关数据未公(gōng)布(bù)，不过民航局(jú)当时预计旅客(kè)量(liàng)为200万(wàn)人次。因此今年有望将(jiāng)超过疫情前水(shuǐ)平，成为(wèi)史上旅游出行热度最(zuì)高(gāo)的五一(yī)假期。

　　五一假(jiǎ)期预售数据仍然乐观(guān)，叠加出入境政策进一步放开(kāi)，旅游出(chū)行市场均呈向好态势。

　　“红五月”可期

　　消费复(fù)苏有望接棒成主线(xiàn)

　　年报、一季报披露节前结起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口束，截(jié)至4月28日，已经披露一季报(bào)的上市公司(sī)接近(jìn)4000家。从目前财报(bào)披露情况看，旅游(yóu)出行(xíng)相(xiāng)关板块(kuài)景气(qì)度显著恢复，用整(zhěng)体法测算，申(shēn)万社会服(fú)务行业一季度归母净利(lì)润(rùn)增(zēng)速达到144.40％，交(jiāo)通运输行业一(yī)季度归母净(jìng)利润增速则是142.55％。

　　由于(yú)2023年春节是(shì)疫(yì)情放开后第一个(gè)长假，积压的旅(lǚ)游(yóu)出(chū)行需求集中释放(fàng)，且春(chūn)节后旅游行情转入淡季，市(shì)场普遍预(yù)期(qī)旅游(yóu)业复苏趋缓(huǎn)。但(dàn)从五一的数据(jù)来看，伴随着景气(qì)复苏(sū)的持续兑现，行(xíng)业(yè)有望重获市场(chǎng)关注。

　　另一方(fāng)面，民航出行需(xū)求(qiú)恢复(fù)有(yǒu)望贯穿(chuān)全(quán)年(nián)。同(tóng)时供(gōng)给端，疫情期(qī)间我国机队引进(jìn)收(shōu)紧(jǐn)，飞行员结构性(xìng)短缺问题凸显，后续或将逐步好转。叠加票价改革仍在推(tuī)进，看好后续票价(jià)及客座率表现。

　　此外，作为国内(nèi)重要(yào)节假日，“五一档”电影(yǐng)票房市(shì)场也有较高占比。从历史数据看，国(guó)内(nèi)电影总票房自2017年的7.84亿元连升至(zhì)2021年(nián)的(de)16.74亿(yì)元(yuán)，五一档期票房占(zhàn)全年票房比(bǐ)例从(cóng)1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由于影院大范围关停，五(wǔ)一档期电影纷纷撤档，票房远不及(jí)预期，而2023年影院全面恢复运营，撤档(dàng)重点影片(piàn)加码(mǎ)五(wǔ)一档期，叠加(jiā)观(guān)众报(bào)复性消费(fèi)热情(qíng)，预计今年五(wǔ)一(yī)档期将回升至2021年水平，延续此前连涨(zhǎng)态势(shì)。

　　从影片供(gōng)给来(lái)看，已有近20部影片宣(xuān)布进(jìn)入今年“五一”档(dàng)，数量上(shàng)已超过历(lì)年同档期，重点电(diàn)影包括(kuò)《惊天救(jiù)援(yuán)》、《长空之王(wáng)》、《检察风云》等。此外，已上映(yìng)的(de)电影《灌篮高(gāo)手》累计票房破4亿元（猫眼数据，截至(zhì)4月(yuè)28日），热度也有(yǒu)望延续。

　　而(ér)对于影视行业来说，AIGC的变革也会带来内容生产(chǎn)效率的提升。前期策划，AI可(kě)辅助剧本生成，并把剧(jù)本(běn)中角(jiǎo)色、场景、道具、特效(xiào)等元素(sù)转换成拍摄日程和预算。中期拍摄，AI可生(shēng)成布(bù)景，换脸换(huàn)声，或直接使用虚(xū)拟人替代真(zhēn)人演员。后期制作(zuò)，AI可辅助生(shēng)成音(yīn)频、特效、编(biān)辑视频。宣发环节，AI可辅(fǔ)助生成海报、预告片等(děng)宣(xuān)传素材。种种(zhǒng)因素叠加，该(gāi)赛道催(cuī)化密集，当(dāng)前投资机会凸(tū)显。

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