今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美(měi)国(guó)债务和债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世(shì)纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对(duì)美(měi)国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国(guó)国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数(shù)字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较(jiào)于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违(w银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗éi)约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当(dāng)时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出(chū)削(xuē)减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在(zài)实银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的(de)翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美国(guó)两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也(yě)将(jiāng)再次(cì)重演。

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