财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市(shì)场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经(jīng)准二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整(二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的(de)利差损风险、险二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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