市场再(zài)迎(yíng)来(lái)风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同日(rì)，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳(wěn)定性都将有(yǒu)所提(tí)升，更多吸(xī)引资金入市，也能更好地(dì)服务于科创板上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示(shì)，自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会也表(biǎo)示(shì)，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，证监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(s日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家hì)的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积极意义(yì)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市(shì)商制日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目(mù)前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合(hé)计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华(huá)夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿(yì)元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规(guī)模位居第二(èr)位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科(kē)创板设立(lì)以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为(wèi)20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板个(gè)股面临的价格波动更大(dà)，因(yīn)此，随着市场(chǎng)体量(liàng)不断扩(kuò)张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的(de)上市，将会(huì)给投(tóu)资者提供更加灵活的(de)风险(xiǎn)管理工具，使得投资者(zhě)更有效(xiào)率管(guǎn)理(lǐ)风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更(gèng)多的时间和精力去(qù)关(guān)注标的(de)对(duì)应上市公(gōng)司的投资(zī)价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认(rèn)为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货市场的容(róng)量将有(yǒu)所扩大，提供更(gèng)好的(de)流动(dòng)性，市(shì)场稳定(dìng)性提升；也将为(wèi)市场(chǎng)带(dài)来更多的(de)增量(liàng)资金，更(gèng)好地服务科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。截至目前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只新品种上市，包括(kuò)上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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