北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基(jī)金(jīn)公告可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xi之字是什么结构的字，近字是什么结构āng)关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的(de)投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性(xìng)强的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的(de)、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着北(běi)交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业(yè)的(de)投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及(j之字是什么结构的字，近字是什么结构í)场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关(guān)注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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