今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次(cì)触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时(shí)期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊)债(zhài)务规模(mó)也(yě)一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大(dà)规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(t阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊í)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债(zhài)权人的一种(zhǒng)阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务(wù)上限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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