随着一季报(bào)披露完毕，有(yǒu)着“专业买(mǎi)手”之(zhī)称的公募FOF最(zuì)新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商(shāng)新趋势优选、易方达(dá)科瑞、易方达供给改革三只基金(jīn)是全市(shì)场(chǎng)公募FOF一(yī)季度持有只数最多的权益基金(jīn)，相比去年四季度，易方达供给改革(gé)取代融通(tōng)健康(kāng)产业，新(xīn)进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名。

　　从调(diào)仓变(biàn)动上看(kàn)，部分公募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加(jiā)了部分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　谈(tán)及(jí)后市，多位FOF基(jī)金经理(lǐ)认(rèn)为，中期维(wéi)持对权益资产的(de)乐(lè)观，国内(nèi)宏观经济处于底部(bù)向上修复的状态，且市场(chǎng)估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以(yǐ)下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美(měi)债(zhài)利(lì)率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方达科瑞(ruì)、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随(suí)着公募基金(jīn)旗下(xià)一(yī)季报披露(lù)，FOF基金经理(lǐ)新一季的(de)基金配(pèi)置清(qīng)单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选在一季度末获26只公募FOF重仓买(mǎi)入，从(cóng)数(shù)量上(shàng)看，是(shì)目前(qián)公募FOF买入数(shù)量最多的权益基金(jīn)，这也是华(huá)商(shāng)新趋势优选第二个(gè)季度(dù)坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与融通(tōng)健康产业并列首位(wèi)。在此之(zhī)前，则由海富通改革驱动连续第五个季度霸榜(bǎng)。

　　具体来看，平安盈(yíng)禧均衡配置1年(nián)持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有等基金(jīn)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)均重点配(pèi)置(zhì)华(huá)商(shāng)新趋(qū)势优选基金，其中更有包括平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五(wǔ)年等基金将(jiāng)华商(shāng)新趋势优选作为前三大(dà)重仓基(jī)金(jīn)。

　　不(bù)过，从持仓数量上看(kàn)，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势优(yōu)选基金(jīn)份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华(huá)商新趋势优选的FOF基(jī)金数量则相比去年末增加了5只。

　　据相关资料(liào)介绍，华商新趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金经理周(zhōu)海(hǎi)栋过往长期(qī)以成长风格著称，截(jié)止今年一(yī)季度(dù)末(mò)，成立以来收益率达(dá)到355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业绩排(pái)名(míng)同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只公(gōng)募FOF三季(jì)度重仓持有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只数增加(jiā)了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份(fèn)。据悉(xī)，易(yì)方达(dá)科瑞基金经理杨嘉文擅长逆势投资，关注估值被错杀的个股，对于(yú)基本面坚固或出现好(hǎo)转(zhuǎn)信号的(de)公司敢于重仓买入。

　　易方达供给改革在一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达供(gōng)给改革，合计持有份额(é)1.90亿(yì)份，相(xiāng)比去年底持有的FOF基(jī)金只数增加(jiā)了13只，环比(bǐ)增(zēng)持了1.29亿份(fèn)。据(jù)悉(xī)，易方(fāng)达供给改革基金经理杨宗昌是化学博(bó)士，有过多年化(huà)工研究(jiū)经验，他(tā)坚(jiān)持在熟(shú)悉的行业内把(bǎ)握(wò)投资机会，并通过努力(lì)不断扩大能力圈(quān)，目前(qián)行业配置更趋(qū)均衡。

　　从(cóng)增(zēng)持(chí)榜(bǎng)单来看(kàn)，据Wind数据(jù)统计，被动指(zhǐ)数基金(jīn)增持前(qián)三“花(huā)落华(huá)泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广(guǎng)发(fā)中(zhōng)证全指(zhǐ)信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配(pèi)置混(hùn)合(hé)基金中，汇添富科技创新、易(yì)方达供给改(gǎi)革、易(yì)方达新兴成长位列增持份额(é)前(qián)三(sān)；偏股(gǔ)混合基金(jīn)增持前(qián)三(sān)则(zé)被易方达信息(xī)产业、财通资管健康(kāng)产业、中(zhōng)欧碳中和占据；股票基金(jīn)增持前三分(fēn)别为(wèi)中欧信(xìn)息产业(yè)、汇添(tiān)富外延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三则是交(jiāo)银定期支(zhī)付双息平(píng)衡、摩根双核平衡、易方达平稳增长(zhǎng)；偏债(zhài)混合基(jī)金增持前三依(yī)次为(wèi)易方达安(ān)盈回报(bào)、安(ān)信(xìn)民(mín)稳(wěn)增长、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位(wèi)偏向成长风(fēng)格

　　减持涨幅过高行(xíng)业(yè)配置比例

　　一季(jì)度A股市(shì)场整体表现(xiàn)相对较好，但行业(yè)分(fēn)化较大(dà)。受益于(yú)数字经济政(zhèng)策(cè)的提(tí)振(zhèn)与人工智能主(zhǔ)题的不断发酵，科技板块涨幅较大；而地产和新能源等板块(kuài)表现(xiàn)较弱。从一季度披露的情况上看，部(bù)分FOF基金经理继续超配权益仓位，并向成长风格偏(piān)移，也有部分(fēn)FOF基金经理在一季度末对涨幅过(guò)高行业基(jī)金进(jìn)行了减仓， 增加了部分业(yè)绩(jì)和(hé)估值匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业。

　　豫n是河南哪里的车牌长(zhǎng)期业绩领先的兴(xīng)全安泰平衡养老FOF基金经理林国(guó)怀在一季(jì)报中表示(shì)，本季度(dù)基金主(zhǔ)要进行以下(xià)操作(zuò)：1、持续维持权益(yì)资产的(de)仓位略高于(yú)权益配置中枢；2、逐步(bù)提升组合中成长型(xíng)基金的配置比例(lì)，同时适度降(jiàng)低(dī)价值型基金的配置比(bǐ)例(lì)；3、逢高减持(chí)部分转债品种，增加(jiā)其(qí)他确定性较(jiào)高的绝对(duì)收益或相对(duì)收益基金(jīn)品种；4、继续根据既定的策(cè)略参与股(gǔ)票定增、大宗交易等投资机会，减(jiǎn)持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格上，目前(qián)权益部(bù)分依然(rán)保持略(lüè)超配价值风格，但偏离(lí)幅度已显著(zhù)下(xià)降(jiàng)，保持(chí)一贯的(de)“略(lüè)偏左侧”和“适度(dù)均衡”的配置策略(lüè)，通(tōng)过积极挖掘市(shì)场上相对收益和绝(jué)对收益的投资机会不断增(zēng)厚组合收益，通过“多(duō)资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将该基(jī)金呈现(xiàn)为“相对稳(wěn)定的‘贝(bèi)塔’和(hé)相对确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季(jì)度持仓上看，富(fù)国城镇发展、博时标(biāo)普(pǔ)500ETF新(xīn)进兴全安(ān)泰前十大重仓基金(jīn)，富国信用(yòng)债、万家(jiā)安弘淡出(chū)前十大之列。

　　“在(zài)年(nián)初的时候，基金(jīn)经理(lǐ)对全(quán)年(nián)市场的主线判断不是很(hěn)清晰，因此组合整体(tǐ)上除了向小市值(zhí)成长(zhǎng)风格有一(yī)定偏离外(wài)，其他方面没有明显的偏离，整体上比较均衡。随(suí)着近期政(zhèng)策(cè)方向的(de)明朗，基金经理对今年全年股票(piào)市场(chǎng)的主要方向逐渐(jiàn)有(yǒu)了较明确的判断，在(zài)操(cāo)作上，本基金在(zài) 1 季度(dù)，逐渐(jiàn)增加了低(dī)估(gū)值价值风格基金和股票(piào)，以及与(yǔ)数字经(jīng)济相关的基金和(hé)股票，未来计划视(shì)相关板块(kuài)的(de)估值(zhí)水平(píng)变(biàn)化做动态(tài)调整(zhěng)。”华夏养老2045三年基(jī)金经理(lǐ)许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今年一季度的主要(yào)持仓(cāng)仍(réng)然坚持长期资产(chǎn)配置策略(lüè)，但继续对部分主动(dòng)权(quán)益基金进行(xíng)了分散和优化，在一季(jì)度(dù)股票市场整体小(xiǎo)幅上涨但(dàn)行业之间(jiān)分化巨大的市场中，基于(yú)对长期基本面、行业景(jǐng)气度(dù)、估值、性价比等的判断，对行业(yè)风格的持(chí)仓结构(gòu)进行了小幅调(diào)整，减持部分涨幅较高的行业(yè)基金(jīn)，增(zēng)持部(bù)分(fēn)短(duǎn)期表现(xiàn)较差的行业基(jī)金。

　　年内表现领先的(de)平安养老2045一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，报告期内(nèi)，基(jī)金整(zhěng)体(tǐ)保持中(zhōng)枢附近的(de)权益仓位(wèi)，但内部结构(gòu)有所调整(zhěng)。债券(quàn)方(fāng)面，适当增加固(gù)收仓位的弹性，其他以现金管理(lǐ)为主；权益方面，基于(yú)不同板块的基本面和估值性价比(bǐ)，略加仓港股(gǔ)基金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓(cāng) TMT 持仓(cāng)兑(duì)现(xiàn)部分收益。整体而(ér)言，通过(guò)动态再平(píng)衡，保持组合处于稳健(jiàn)均衡状态(tài)，重(zhòng)点关(guān)注一季报超预期(qī)的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度(dù)适度降低了深度价(jià)值(zhí)和价值质量等偏价值策略的基金的超配比例，继续超配偏(piān)小盘风格(gé)的基金，适度(d豫n是河南哪里的车牌ù)增加(jiā)了偏成长策略的(de)基金的(de)配置(zhì)比(bǐ)例(lì)。在行业方面(miàn)，TMT等(děng)科技行(xíng)业经历过(guò)去几年(nián)的大幅调整(zhěng)，处于“三(sān)低”类资产（景气周期低位、低估值、低(dī)拥挤(jǐ)度）的范(fàn)畴，1季度逐步加仓了偏(piān)科(kē)技(jì)成长(zhǎng)策略基金的配置比例(lì)。不过仍然选择那些能够长期拿得住的基金，很少去追(zhuī)逐那些短期大幅度上涨的(de)、最亮眼的科技基金。在不同地域(yù)的投资方面，在(zài)市场大幅反弹(dàn)后，小幅降低了港股(gǔ)基金的配(pèi)置比例(lì)。

　　2023年(nián)，嘉实2040五(wǔ)年权益(yì)类资产年度目标配置比(bǐ)例(lì)为70％。截至一季(jì)度末，基金的权益类资产(chǎn)实际配置比例为71％，相对(duì)年度目(mù)标配置比例战术型标配，对阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅过快(kuài)的行业做了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　富(fù)国(guó)智优精选3个(gè)月(yuè)持有(yǒu)一(yī)季度(dù)操作(zuò)上围绕经济增长和政策支(zhī)持方向作为调整(zhěng)配置主要方向，组(zǔ)合主要提高了中(zhōng)小(xiǎo)盘暴(bào)露、加大对于业绩预期增速(sù)较(jiào)高板块的配置，并(bìng)通过优(yōu)选选股(gǔ)alpha较高、稳定(dìng)性较好(hǎo)的标的实现(xiàn)配(pèi)置(zhì)。

　　基于(yú)对PMI、中长期信(xìn)贷和消(xiāo)费者信心等方面的观(guān)察，鹏(péng)华养老2045将组合(hé)权(quán)益(yì)资产维持超配状态，结构(gòu)上均衡配置于：受益(yì)于顺周期(qī)低估值(zhí)的金融周期板(bǎn)块、受益于(yú)社会经济活动趋于正(zhèng)常的消(xiāo)费医药板(bǎn)块，以及受益(yì)于(yú)产(chǎn)业周期见底及国产替代的科技(jì)制造板(bǎn)块上。

　　权益市场(chǎng)仍(réng)将有所作为

　　关注确定性和未来发(fā)展方向的(de)机会(huì)

　　目(mù)前(qián)A股市(shì)场(chǎng)行至3300点附近，未来市场存在哪些风险和机会？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金(jīn)经理们也在一季(jì)报中提到了对当下(xià)的思(sī)考。

　　南方基金(jīn)鲁炳(bǐng)良认为，展望后市，随着经济数据真空(kōng)期的度过，国内大类资产复(fù)苏预(yù)期(qī)进入验证阶段(duàn)。中期维持对权益资产的乐观，国(guó)内宏(hóng)观经(jīng)济处(chù)于底部(bù)向(xiàng)上修复的(de)状态，且市场估值压力仍较(jiào)小，战略上(shàng)将(jiāng)推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构(gòu)上主要(yào)关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投(tóu)资(zī)）以及美(měi)债(zhài)利率定价资产估(gū)值修复(fù)。从(cóng)确定(dìng)性和未(wèi)来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字(zì)经济(jì)和(hé)新(xīn)技(jì)术领(lǐng)域。大复苏中在大消(xiāo)费(fèi)板块内重(zhòng)点(diǎn)关注航空出(chū)行(xíng)供需格局和票价弹性带来的潜在超(chāo)预期机会(huì)。投资端关注地产(chǎn)链以(yǐ)及一带一路带动下的(de)部分细分领域配置机(jī)会。

　　摩根锦程积极成长养老目(mù)标(biāo)五年基金经理杜习杰(jié)、吴春杰表(biǎo)示，对于国内权(quán)益来(lái)讲，当(dāng)前历(lì)史估值分(fēn)位(wèi)、相对(duì)债券资产的(de)估值处均在具备吸引力的水平(píng)，为长期(qī)投资豫n是河南哪里的车牌提供(gōng)一(yī)定安(ān)全边际。年内经济修复(fù)是(shì)确定性的，节奏与幅(fú)度上虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择加码(mǎ)托底的(de)空间。结构上，维持此前判断(duàn)，关注受益于稳(wěn)内需政策加码(mǎ)的领域(yù)，包括地产链(liàn)、政府支出(chū)或补贴可能增加的基建、信创、自主可控(kòng)等领域，TMT相关板块涨幅(fú)超(chāo)预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的(de)成份，对交易情绪的过热持谨慎(shèn)的(de)态(tài)度，后续会持(chí)续关注新(xīn)技(jì)术对经济各个领域的影响；对消费(fèi)服务业来讲，去年博弈情绪已(yǐ)较浓(nóng)，二(èr)季度市场(chǎng)对其(qí)关(guān)注度(dù)有望随着(zhe)节日出行、消(xiāo)费数据改善而增加。

　　景顺长城养老目(mù)标2035三年持有(yǒu)基金(jīn)经理薛显志、江虹表示，权(quán)益市(shì)场来(lái)看，当前中国经(jīng)济处于(yú)复苏早期，2月以来市场(chǎng)的下跌属(shǔ)于“放(fàng)开交易”、春季躁动后(hòu)的正常回调(diào)。复盘历史上的复苏周(zhōu)期，权益方面(miàn)均能有所作为，基本面的总体改(gǎi)善能激活(huó)市场的生态，市场会不断寻找基本面(miàn)改善的诸多细分方(fāng)向。结构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字经济两(liǎng)条主线。4月份(fèn)开(kāi)始，估计市场会围绕(rào)各行业(yè)受益改善幅度，不断(duàn)挖掘(jué)一季报超预期(qī)、全年指引(yǐn)较好(hǎo)的细(xì)分方向。同(tóng)时，因处(chù)于复苏(sū)阶段，顺(shùn)周期方向也会存在机会(huì)。

　　鹏华基金孙博(bó)斐表示(shì)，未来持续(xù)关(guān)注以下三个方向(xiàng)：一是顺周期低估值板块具备长期投资(zī)价值，此外，关(guān)注央(yāng)国企(qǐ)改(gǎi)革能(néng)否带来(lái)相关行业、企(qǐ)业基本面的改(gǎi)善(shàn)，并打开(kāi)估(gū)值提升(shēng)的空间。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻辑较为确(què)定(dìng)，比较而言，医(yī)药板块(kuài)的估值(zhí)性价比更高。三是科技制造板(bǎn)块，特别是国产替代的关键环节，是长期关注(zhù)的方向(xiàng)。短周期来看(kàn)，半导体(tǐ)行业可(kě)能在下半年周期见底(dǐ)，计算机行业的景气度相(xiāng)较(jiào)于去年也是大幅改善。而(ér)人工智能等技术(shù)的突(tū)破，有可能打开科技板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 豫n是河南哪里的车牌