5月迎来开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市(shì)场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商(shāng)发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明(míng)显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思与4月份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及(jí)以上(shàng)的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得(dé)3家(ji忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思ā)以上机构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在(zài)热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域(忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思yù)规(guī)划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资(zī)产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负债会(huì)带来经(jīng)济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来股票(piào)供给(gěi)压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回(huí)落(luò)是(shì)衰退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一(yī)线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值(zhí)不(bù)高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的(de)政策(cè)取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继续;其(qí)次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能(néng)下(xià)修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然(rán)是政策主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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