近期市场风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越(yu小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔è)重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一(yī)个方面。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为投资(zī)者提供(gōng)了(le)重要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国也是(shì)全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根(gēn)据小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(jù)中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多(duō)的(de)其它个(gè)股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代(dài)所(suǒ)处(chù)的(de)位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期(qī)和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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