本周(zhō迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看u)，沪综指3400点关口之(zhī)前(qián)虚晃(huǎng)一枪，以连跌6天的逼(bī)空形态洗(xǐ)盘，兔年收益消耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下(xià)行更多是受中(zhōng)概股拖(tuō)累，后市下跌空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖(tuō)累A股急挫(cuò)

　　截至(zhì)周四，兔(tù)年股市走过(guò)3个(gè)月行程，期(qī)间沪指(zhǐ)仅上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实(shí)，4月下旬(xún)行情看似疾风骤(zhòu)雨，大(dà)盘较4月18日峰(fēng)值(zhí)仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘(yuán)何(hé)急跌(diē)？或是外围股市下(xià)跌的(de)风(fēng)险输入。作为同股(gǔ)同权(quán)的(de)两(liǎng)地上市指数(shù)，恒生AH股A指数(shù)和H指(zhǐ)数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显(xiǎn)示，截(jié)至周(zhōu)四，香港中(zhōng)企指数和恒生指数过(guò)去3个月表现为全球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指数(shù)周二(èr)盘中低位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联储加(jiā)息(xī)在即，市场避险情绪上升，国(guó)际资金(jīn)从新兴(xīng)市(shì)场撤(chè)离。瑞士瑞联银行日前(qián)将中国股票评级从高配下(xià)调为中性。从宏观面看，今年首季(jì)，美国GDP年化环(huán)比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上(shàng)季放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数首季(jì)上升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数据(jù)预示着美国(guó)滞胀隐忧(yōu)未减，加息势(shì)在必行。英为(wèi)财情(qíng)的美联储利率观测器最新数据显示，5月4日加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以来(lái)最快速度紧缩货币供应。美国(guó)3月M2货币供应量（未(wèi)经季节性(xìng)调整）为(wèi)20.7万亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)4.05％，为(wèi)历史(shǐ)最(zuì)大降幅(fú)，且(qiě)是连续第四个月(yuè)收缩(suō)。美联(lián)储(chǔ)加息(xī)导致金融(róng)资(zī)产盈利缩(suō)水，缩表则(zé)令流动性折价效(xiào)应加(jiā)剧，在全球金(jīn)融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估(gū)受追捧(pěng)

　　助(zhù)涨(zhǎng)中(zhōng)字头(tóu)个(gè)股

　　美国银行(xíng)业又一(yī)张骨牌(pái)崩塌！第一共和银行(xíng)股价(jià)周三盘中最(zuì)多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值为8.86亿美(měi)元(yuán)），较2021年11月的历史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实(shí)际(jì)存款较去年末减少约(yuē)1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全球(qiú)银行业(yè)危机频现，让A股机构不再抱团银行股，银行(xíng)部分龙头股招行等(děng)承压(yā)，相较而言(yán)，工(gōng)商银行(xíng)兔年(nián)以来表现抢眼(yǎn)，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行(xíng)和宁(níng)波银行股价兔(tù)年(nián)颓势，一是二(èr)者虎年最后3个月(yuè)股价(jià)大(dà)涨，涨迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看(zhǎng)幅(fú)透支(zhī)了盈利增速；二是“中国(guó)特色估值体系(xì)”开始风行(xíng)，市场风格转换。但(dàn)二者市(shì)净率远(yuǎn)高于行业均(jūn)值，难以赋予中特估概念中(zhōng)的回(huí)购预期。

　　通达信数据显示，中字头指(zhǐ)数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五连阳。其(qí)市盈率和市净率分(fēn)别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地(dì)，而沪深京三市A股的市盈率和(hé)市净率中位数(shù)分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从(cóng)政策面来(lái)看，让央企国企(qǐ)估值回(huí)归(guī)市场(chǎng)均值，已是国(guó)家(jiā)资本(běn)新战略。国家(jiā)外汇局日前表示：“无论从市盈率还是(shì)市净率等指标(biāo)看(kàn)，当(dāng)前A股(gǔ)的(de)估值相对偏低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头(tóu)股票(piào)点赞。

　　典型个(gè)股是，当前总市值(zhí)取代贵州茅(máo)台成为市值“一哥”的中国移(yí)动(dòng)，流通小盘(pán)+次新+绩(jì)优(yōu)概念让其成为(wèi)中特(tè)估(gū)龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间不大

　　股(gǔ)市“红五月”之说，源自井喷式牛(niú)市带来的财富(fù)记忆。1992年5月(yuè)21日(rì)，上交所放(fàng)开15只股(gǔ)票的(de)涨跌幅(fú)限(xiàn)制，沪指(zhǐ)当(dāng)日大(dà)涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主导的(de)行情拉开序幕。

　　自从1991年(nián)以来(lái)的(de)32年里，沪指全年和5月份上涨(zhǎng)的年份分别为18次和17次，二者(zhě)同(tóng)时上涨(zhǎng)的年份(fèn)有11次。自2008年至去(qù)年(nián)的15年里，红五月出(chū)现(xiàn)7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同步飘(piāo)红(hóng)4次(cì)，5月份这(zhè)个风(fēng)向(xiàng)标已不太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份皆飘(piāo)红。截至周四，沪指4月份上涨(zhǎng迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)0.4％，全年飘红(hóng)概率不低。

　　以(yǐ)科技股为主题(tí)的红五月行情能否(fǒu)再现？关键在要看两点(diǎn)：一是年内上涨逾(yú)53％的互联网指数能否维持强(qiáng)势行情(qíng)。二是作为A股第(dì)二大行(xíng)业指数，电气设备板块能否企稳(wěn)。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全(quán)市场(chǎng)权重降(jiàng)低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代首季(jì)盈利(lì)增长5.58倍，周(zhōu)四收盘(pán)较周三低(dī)位上(shàng)涨一成，或是否(fǒu)极(jí)泰来(lái)。

　　进入(rù)4月以(yǐ)来，沪(hù)深两市(shì)单(dān)日成(chéng)交始终维持在万亿元之上(shàng)，市场人气并未退潮(cháo)，只(zhǐ)是风格轮(lún)换在加速。鉴(jiàn)于大盘重新(xīn)回到W形整(zhěng)理格局，后市即使考验(yàn)3200点附近的(de)半年(nián)线和年线(xiàn)关口，下(xià)跌空间亦不大。

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