金融界(jiè)5月11日消息 央(yān中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥g)行今日发布(bù)2023年4月(yuè)份(fèn)金(jīn)融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点，比(bǐ)上年同(tóng)期高1.9个百分(fēn)点。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社会融资(zī)规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿(yì)元(yuán)；对(duì)实体经济发放的外币贷款折(zhé)合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)2中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥96亿美(měi)元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速(sù)评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回(huí)表(biǎo)外资产，而非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对(duì)此(cǐ)，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)点评如下：在经历了一季(jì)度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回(huí)落(luò)。从结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一(yī)季度(dù)透(tòu)支了(le)部分银(yín)行(xíng)信贷额度(dù)和企业(yè)信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社融增(zēng)速与上月持平(píng)，非(fēi)标(biāo)融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万(wàn)宏源认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回(huí)表(biǎo)外(wài)资产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个(gè)百分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源于个人(rén)存(cún)款的流出而非企业活(huó)期存(cún)款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅(fú)减少的问(wèn)题(tí)，中(zhōng)信证券认(rèn)为是季节性波动。因为银行(xíng)倾向于(yú)让理财(cái)产(chǎn)品在季末到期，使资金回(huí)流成存款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核，然后在(zài)下季初发行新的理(lǐ)财产品承接。因此居(jū)民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或许反(fǎn)映了(le)企业经(jīng)营活(huó)跃度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致，招商宏观表示(shì)居(jū)民存(cún)款减少符合(hé)季节性规律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居(jū)民(mín)端出现了新增存(cún)款，新增(zēng)贷款同时(shí)收(shōu)缩的(de)情况。从历史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月及7月(yuè)一般是居民存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥(jiǎn)少量少于(yú)2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析(xī)认为4月居(jū)民存款减少更可能去向表外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示(shì)在(zài)放缓的(de)信贷投(tóu)放中，结构(gòu)特征依然明(míng)显。企业中长期(qī)贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝(jué)大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购房需求(qiú)脉(mài)冲式释放后信心仍然不(bù)足的情况。如(rú)果没有进(jìn)一(yī)步的政策支撑，不排除居(jū)民端新(xīn)增信贷量会持续维持在低位。

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