5月9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司金证股份发布(bù)的一则(zé)公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与国内139家(jiā)期货(huò)公司(sī)合作(zuò)，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随(suí)身行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经(jīng)再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次公开发(fā)行股票并(bìng)在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目(mù)前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽，初(禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思line-height: 24px;'>禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思chū)步确定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本(běn)次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与公司(sī)不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将(jiāng)构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较(jiào)上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平。报(bào)告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业(yè)务毛利率及(jí)利润下降。报(bào)告期内(nèi)公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的(de)因素：一(yī)是公司在(zài)证(zhèng)券(quàn)市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局(jú)、积极推(tuī)进(jìn)项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务(wù)及科技(jì)园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融(róng)行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不(bù)同(tóng)程度受到需求(qiú)端的(de)影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技(jì)业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从(cóng)资产规模(mó)和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份(fèn)均(jūn)远高(gāo)于文(wén)华财经(jīng)，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要(yào)交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发(fā)行股份及支付现(xiàn)金的方式(shì)购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最(zuì)终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需(xū)履行(xíng)必要的内部(bù)决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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