蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块(kuài)的(de)两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国的(de)制(zhì)裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一(yī)定的(de)影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭为什么懂手机的人都不用华为开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路(lù)和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高(gāo)值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度(dù)相对(duì)较高的部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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