市场再(zài)迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣布，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)日，上交所发文称(chēng)，将在(zài)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前(qián)，市面(miàn)上已有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随(suí)着科(kē)创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有更灵活的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市场(chǎng)容(róng)量、流动性、稳定(dìng)性(xìng)都将有所提升，更多吸(xī)引资金入市(shì)，也能更(gèng)好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量足科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模(mó)最(zuì)大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具(jù)的(de)呼声(shēng)不(bù)断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例(lì)为20％，投(tóu)资者在投资科(kē)创(chuàng)板个(gè)股面临的(de)价格波动(dòng)更大，因此，随着市(shì)场体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资(zī)者更有效率管理风险的同时，能够(gòu)有更多的(de)时间(jiān)和精力去(qù)关(guān)注标的对应上(shàng)市(shì)公司(sī)的投资(zī)价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的(de)流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来(lái)更多(duō)的增量资(zī)金，更(gèng)好地服(fú)务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球(qiú碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量)资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去(qù)年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深(shēn)交所旗下的创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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