近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么(me)信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材(cái)料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者(zhě)提(tí)供(gōng)了(le)重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是(shì)全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某(mǒu)智能(néng)组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市(shì)场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长潜(qián)力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装(z根号20等于多少 化简 根号怎么算huāng)车(chē)配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的(de)龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入(rù)较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xi根号20等于多少 化简 根号怎么算àng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的(de)位(wèi)置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢(huān)迎(yíng)；动力电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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