在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)也(yě)给出自(zì)己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标(b牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗iāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在(zài)这(zhè)个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截(jié)至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产品。

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