衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局(jú)公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和(hé)住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船只的行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常(cháng)引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即(jí)将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠本番什么意思 日语里本番什么意思加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的油价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降本番什么意思 日语里本番什么意思导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部(bù)分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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