文/解运亮(liàng)博士(shì)信(xìn)达(dá)证券首席宏(hóng)观分析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月(yuè)政治(zhì)局会(huì)议(yì)通稿，一个整体印象是会(huì)议精神超出市场预期(qī)。

　　第二，在“三重(zhòng)压(yā)力(lì)”提出时隔一(yī)年零四个月(yuè)之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压力(lì)”得(dé)到缓(huǎn)解。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场(chǎng)对于稳增长力度可能(néng)减弱的(de)担忧。

　　第四(sì)，会议明确提出“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向(xiàng)好的(de)关(guān)键所在”。

　　第五，会(huì)议针对多方面工作都做了(le)积极(jí)部署，对社会各界的(de)关切都做了积极回应，半导(dǎo)体、新能源、人工(gōng)智能、平台企业、消费、投(tóu)资(zī)、一带一路等领域都看(kàn)到了(le)利好。

　　第六，会议专门提到(dào)，在超(chāo)大特大城市(shì)积极稳步(bù)推(tuī)进城中村(cūn)改造和“平急(jí)两用”公共(gòng)基础设(shè)施建设(shè)，可能带来(lái)经济(jì)新(xīn)的增(zēng)长点，值得高度重视。

　　第七，所有(yǒu)这(zhè)些变化(huà)，背后都反映出整体经济工作(zuò)思路已经发生了大变化。为市场主(zhǔ)体做好服务，以发(fā)展经(jīng)济为(wèi)己任，这可能(néng)是4月(yuè)份(fèn)政治局(jú)会(huì)议(yì)向市场释放的深刻信号。

　　风险因素：国(guó)内(nèi)政策落(luò)地不及预(yù)期，国际(jì)政治局(jú)势演变超预期(qī)

　　正文

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整(zhěng)体印(yìn)象是(shì)会议精神(shén)超出市场预期。每年4月份的政治局会议，在经济工(gōng)作领域，重要性可能仅次于几个(gè)月(yuè)前的(de)中央经济工(gōng)作会议。原因也简单，如果说(shuō)中(zhōng)央(yāng)经济工作(zuò)会议确定了此后(hòu)一(yī)年的政策(cè)导(dǎo)向，那么4月(yuè)份会(huì)议就确定(dìng)了(le)未来8个月(yuè)的政策(cè)导向。今年4月的政(zhèng)治局会议(yì)，在(zài)方方面面都体现(xiàn)出对经济的呵护和支(zhī)持，既好于往年同期，也超出市场预(yù)期。

　　第二，在“三重压力(lì)”提出(chū)时隔一(yī)年(nián)零四个月之(zhī)后，中央提出最(zuì)新判断，“三重压(yā)力”得到缓(huǎn)解。2021年12月中央经济工作会议提出，中(zhōng)国经济(jì)面临需求(qiú)收缩、供(gōng)给冲击、预(yù)期(qī)转弱三重压力，整个2022年，三重压(yā)力徘徊不去(qù)。去年底疫情防控政策优(yōu)化至(zhì)今，中央指出“我(wǒ)国疫情(qíng)防控取(qǔ)得重大决定性胜利”，“经济社会全面恢复(fù)常态化(huà)运行”。今年一季度经济增长大幅好于预期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都(dōu)体(tǐ)现(xiàn)出经济社会(huì)常态化(huà)运行中的强大修复动能(néng)。“三重压力”得到缓解，反映了(le)疫后中(zhōng)国经济修(xiū)复的巨大(dà)成效。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力度(dù)可(kě)能减弱的担忧。4月会议对经济面临问(wèn)题的定性(xìng)是“当(dāng)前(qián)我(wǒ)国(guó)经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型(xíng)升(shēng)级面临新(xīn)的阻力，推(tuī)动高质量发展(zhǎn)仍需(xū)要(yào)克服不少困难(nán)挑战。” 问题决定对(duì)策，有(yǒu)什(shén)么样的问题，就有(yǒu)什么样的对策(cè)。2019年4月，问题定性是“更多是(shì)结(jié)构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题(tí)定性是(shì)“稳增(zēng)长压力较小的窗口期”。这两次会议之后，稳增长(zhǎng)力(lì)度都(dōu)有回收。今年一季度经济增(zēng)长超预期，市场又出现了对(duì)后续稳增长力度减弱的担(dān)忧。但从(cóng)这次中(zhōng)央对(duì)问题(tí)的定性看，经济内生动力仍需增(zēng)强，需求仍需扩大(dà)，这就(jiù)意味着稳增长力(lì)度可能不(bù)但不会减弱，还要(yào)有(yǒu)针对性(xìng)地加大。这就冲(chōng)淡了市场的一大担忧。

　　第四，会议(yì)明(míng)确提出“恢(huī)复和(hé)扩大需求是当(dāng)前经济持续回升向好(hǎo)的关键所(suǒ)在”。会议提出“四(sì)个持续(xù)”，即(jí)“推动经济运行(xíng)持续好转、内(nèi)生(shēng)动力(lì)持续(xù)增(zēng)强、社会预期(qī)持续改善(shàn)、风险隐患持续化(huà)解(jiě)”。会(huì)议还提(tí)到一个词(cí)“乘(chéng)势(shì)而上”，表明我们不会因(yīn)为一季度经济(jì)的良(liáng)好开(kāi)局(jú)而就此满足(zú)，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。而要实现“四个持续(xù)”和“乘势(shì)而上”，具体抓手就(jiù)是(shì)“恢复和扩大需求”。

　　第五，会议针(zhēn)对多方面(miàn)工作都做了(le)积极部署，对社会(huì)各界的(de)关切都做(zuò)了积(jī)极回应，半导(dǎo)体、新能(néng)源、人工智能、平台企业(yè)、消费(fèi)、投(tóu)资、一带一路等领域都看到(dào)了利(lì)好。

　　——半(bàn)导体。会议提(tí)出(chū)“要夯实科技(jì)自立自强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能”。

　　——新能源。会议(yì)提出(chū)“要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加(jiā)快(kuài)推进充(chōng)电(diàn)桩、储能等设(shè)施建设和配1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克套(tào)电网(wǎng)改造(zào)”。这(zhè)表明，对新能源(yuán)产业的(de)扶持仍会(huì)继续，专(zhuān)门提到的充电桩、储能、配套电网，都是(shì)新能(néng)源产业相对(duì)的短板，也(yě)有望是未来重点发(fā)力的方向。

　　——人工智(zhì)能。会议提出“要重视通用人工智(zhì)能发展，营造创(chuàng)新(xīn)生态，重视(shì)防范风险”。首(shǒu)提人工智能，市场热(rè)度(dù)较高的方(fāng)向(xiàng)，中央高度重视，行稳方能(néng)致(zhì)远。

　　——平台企业(yè)。会(huì)议提出“要(yào)推动(dòng)平台企业(yè)规范健康发展，鼓励头部平台企业探(tàn)索创新”。对平(píng)台企(qǐ)业的(de)支持力度进一步加大，去年12月中央经(jīng)济(jì)工作会议提(tí)的是“支持平台(tái)企业在引领(lǐng)发展、创造就(jiù)业、国际(jì)竞争中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部(bù)平台企业探索(suǒ)创新”。

　　——消费。会议(yì)提(tí)出(chū)“要多(duō)渠(qú)道(dào)增加城乡居民(mín)收入，改(gǎi)善消(xiāo)费环境，促进文(wén)化(huà)旅(lǚ)游等服务消(xiāo)费”。今年(nián)一季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热度高，而(ér)中央精神是继续(xù)呵护和(hé)促进(jìn)消费增长。

　　——民间投资。会议提(tí)出“要发挥好政府投资(zī)和政策(cè)激励的引(yǐn)导作(zuò)用，有效带动激发民间投资”。今(jīn)年一季(jì)度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全部固(gù)定资产投资增(zēng)速4.5个百分点，民间投资仍是投(tóu)资中的薄弱环节。这次(cì)会议(yì)专门提(tí)出“有效带动(dòng)激发民间投资”，未来可能(néng)会(huì)有相应(yīng)政策发力。

　　——一(yī)带(dài)一路(lù)。会议提出“要把吸引外商投(tóu)资放在更加(jiā)重要的位置，稳(wěn1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克)住外贸(mào)外资(zī)基本盘。要支(zhī)持有条件的自贸试(shì)验区(qū)和自由贸(mào)易(yì)港(gǎng)对接(jiē)国际高标准经贸规则(zé)，开展改革开放先行先试(shì)。” 从2013年9月29日中国(guó)（上海）自由贸易试验区正式挂(guà)牌(pái)成立至今，全国已(yǐ)设(shè)立21个(gè)自贸试验(yàn)区及海南(nán)自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一带一路”沿线国家可能是开放和合作的重点方向。

　　第六(liù)，会议专(zhuān)门提(tí)到，在超大特大(dà)城市积极(jí)稳步推(tuī)进城中村改造和(hé)“平(píng)急两用”公共(gòng)基(jī)础设施(shī)建设，可能(néng)带来经(jīng)济新的(de)增长点，值得高度重视。根(gēn)据(jù)《国(guó)务院关于调(diào)整城市规模划(huà)分标准的通(tōng)知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口500万以上1000万(wàn)以下的城(chéng)市为特大城(chéng)市，城区(qū)常(cháng)住人口1000万以上的城市(shì)为超大城市。目前(qián)，超大(dà)城市(shì)包括上(shàng)海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州、成都、天(tiān)津7城，特(tè)大城市包括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京(jīng)、沈(shěn)阳、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆(kūn)明(míng)、大连14城。“平急两用(yòng)”设施指平时(shí)用作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重(zhòng)大公(gōng)共突(tū)发事件(jiàn)时可立即(jí)转换为应急场所(suǒ)的设(shè)施(shī)，能够有(yǒu)效补齐(qí)大城(chéng)市应急(jí)能力(lì)建(jiàn)设短板，同时提(tí)升大城市(shì)山(shān)区旅游居住品质，助力大城市周边乡村(cūn)振(zhèn)兴发(fā)展(zhǎn)，更好统筹大城市发(fā)展和(hé)安(ān)全。“平急两用”设施(shī)建设，涉及(jí)建(jiàn)设改造(zào)一批“平(píng)急两用(yòng)”的民宿和酒店、储备(bèi)一批单体(tǐ)大型(xíng)方舱医院、升级一批应(yīng)急医疗服务(wù)点等。21个超大特大城市的城中村改造和(hé)“平急(jí)两用”设(shè)施建设(shè)，不仅对房地产投资，乃至对整(zhěng)体固定资产投资，都有(yǒu)望带来新的增长点。

　　第七，所有这些变化(huà)，背后都反(fǎn)映出整(zhěng)体经济工作(zuò)思(sī)路已经发(fā)生了大变化(huà)。过去几年很多政策，如疫情防控、房(fáng)地产调(diào)控(kòng)、打击资本无序扩张、治理教(jiào)培(péi)互联网等，初衷是好(hǎo)的(de)，也取得了重大(dà)成效，但(dàn)客(kè)观(guān)上也一定程度上影响了市(shì)场(chǎng)的预期。此前，中央(yāng)已经明确表示，要(yào)慎重(zhòng)出台收缩性(xìng)政策，从(cóng)这次4月份会议(yì)看，这个要求已经落到(dào)了实处，没(méi)有(yǒu)收缩性政(zhèng)策，各项(xiàng)政策都是呵护和支持经济的。近(jìn)期(qī)，淄(zī)博烧(shāo)烤火出圈，淄博市(shì)政(zhèng)府(fǔ)受(shòu)到了全国人民的大力点(diǎn)赞，大家都看到(dào)了淄(zī)博市政(zhèng)府在搞好营商环境、促进(jìn)经济(jì)增(zēng)长上(shàng)的努(nǔ)力。而从4月份政治局会(huì)议看，淄博市政府可能只是一个(gè)缩影，整体经济工(gōng)作(zuò)思路都在发(fā)生大变化，为市(shì)场主体做好服务(wù)，以发展经济为己任(rèn)，这可(kě)能是(shì)4月(yuè)份政治局会议向市场(chǎng)释放(fàng)的深刻信号。

　　逐(zhú)句(jù)解读

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召开会(huì)议，分析研究当前经济形(xíng)势和经济(jì)工作。中共中央总书记(jì)习近平(píng)主持会议。（每年4月份的政治局会议(yì)，在经济工作(zuò)领(lǐng)域，重要性可能(néng)仅(jǐn)次于几个月前的中央经(jīng)济工作会(huì)议(yì)。原因也简单，如果说(shuō)中央经济(jì)工作(zuò)会议确(què)定(dìng)了此(cǐ)后一年的(de)政(zhèng)策导向(xiàng)，那么4月(yuè)份会议(yì)就(jiù)确定了未(wèi)来8个(gè)月的政策导向(xiàng)。）

　　会议认为，今年(nián)以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各(gè)部(bù)门更好(hǎo)统筹国(guó)内国(guó)际(jì)两(liǎng)个大(dà)局，更好(hǎo)统(tǒng)筹疫情防控和经济社会(huì)发展，更好(hǎo)统筹发展和安(ān)全，我(wǒ)国疫情(qíng)防控取得重大决定(dìng)性(xìng)胜利(lì)（全国政协(xié)委员、中国疾病预防控制中心流行病学首席专(zhuān)家吴尊友日前表示，新冠病毒在未(wèi)来(lái)出现地方性流行或者散(sàn)发可能性比较大(dà)，再出现较大规(guī)模(mó)流(liú)行(xíng)的(de)可(kě)能性较小(xiǎo)。），经(jīng)济社会全面恢复常(cháng)态(tài)化运(yùn)行（今年“五一”旅游出行，已(yǐ)经远(yuǎn)超(chāo)2019年同期水(shuǐ)平，体现出经济社会常(cháng)态化(huà)运行中的巨(jù)大消费动能），宏观政策靠前协同发力(lì)，需求(qiú)收缩、供给冲击(jī)、预(yù)期转弱三重压力得到缓(huǎn)解，经济增长(zhǎng)好于预期，市场需求逐步恢复，经济发(fā)展呈现回升向好态势，经济运行(xíng)实现良好开局。（“三重压(yā)力”首次提出，是在2021年12月中(zhōng)央经济工作会议上(shàng)。时(shí)隔一年零四个(gè)月之后，疫情影(yǐng)响逐步减(jiǎn)弱之下，“三(sān)重(zhòng)压力(lì)”得到缓解。）

　　会(huì)议指出，当前我(wǒ)国经(jīng)济运行好转主要是(shì)恢复(fù)性的，内生动力还(hái)不(bù)强，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级面临新的(de)阻力，推动高(gāo)质量发展仍需(xū)要克服不少(shǎo)困难挑战。（这一段是对当前经济中(zhōng)面(miàn)临的问(wèn)题的定性，问题决定对策，有什么样的问(wèn)题，就(jiù)有什么样的对策，对问题(tí)的定性非(fēi)常(cháng)重要。2019年4月，问题(tí)定性是“更多(duō)是结构(gòu)性、体(tǐ)制性(xìng)的”；2021年4月(yuè)，问(wèn)题定(dìng)性是“稳增(zēng)长压力较(jiào)小的窗口期”。这两次(cì)会议之后，稳增长(zhǎng)力度都(dōu)有(yǒu)回(huí)收。今年一季(jì)度经济(jì)增长超预(yù)期(qī)，市场又(yòu)出现了对后续稳增长力度(dù)减弱的(de)担忧。但从这次中央对问(wèn)题(tí)的定性看，经济内生动力仍需增强，需(xū)求仍(réng)需扩(kuò)大，这就意味(wèi)着稳(wěn)增长力(lì)度不但不会(huì)减(jiǎn)弱，还要有针对性地加大。这就冲淡(dàn)了市(shì)场的一大(dà)担(dān)忧。）

　　会议强(qiáng)调，要深入开展学习贯彻习近平新时(shí)代中国特(tè)色社会(huì)主义思(sī)想主题教育，认真落实中央(yāng)经(jīng)济工作会议精神，坚(jiān)持稳中(zhōng)求进工作总基调，完整(zhěng)、准确、全面贯彻新(xīn)发展(zhǎn)理念，加(jiā)快构建新发展格局，全面深化改革开放，把发挥政(zhèng)策效力和激(jī)发经营主体(tǐ)活力(lì)结合起来(lái)，形成推动(dòng)高质(zhì)量发展的强大动力，统筹推(tuī)动经(jīng)济运行持(chí)续好转、内生动力持续增强、社会(huì)预(yù)期持续改(gǎi)善、风险隐患持续化解（提出四(sì)个“持续”，其(qí)实现(xiàn)有赖于稳(wěn)增长政(zhèng)策持续(xù)发(fā)力），乘势(shì)而(ér)上（这个词表明我们不会(huì)因为一季度(dù)经济的(de)良好开局而就此满足，而是继续(xù)努力，“乘势(shì)而上”。），推动(dòng)经济实现(xiàn)质(zhì)的有效(xiào)提升(shēng)和量的(de)合理(lǐ)增长。

　　会议指出，要加快建设以实体经济为支撑(chēng)的现代化产业(yè)体系(xì)，既要逆势(shì)而上，在短板领(lǐng)域(yù)加快(kuài)突破，也(yě)要(yào)顺(shùn)势而(ér)为，在优势(shì)领域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大(dà)新动(dòng)能（或利好半导体(tǐ)）。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设(shè)和(hé)配套电网改造（对(duì)新(xīn)能源(yuán)产业的扶持仍会继续，专门(mén)提到的充电桩、储能、配套电网，都是新能(néng)源产业相对的短板(bǎn)，也是(shì)未来重点发力的方向）。要(yào)重视通用(yòng)人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险（首提人工智能，市场热度极高的方向，中央高(gāo)度重视，行稳方能致远(yuǎn)）。

　　会议强调，恢复和扩大需求(qiú)是当前(qián)经(jīng)济持(chí)续回升向好的关键(jiàn)所在。积(jī)极的财政政策要加力(lì)提效，稳(wěn)健(jiàn)的货币政策要(yào)精准有力，形成扩大需求的(de)合力。要多(duō)渠道增加城(chéng)乡(xiāng)居民收入(rù)，改善(shàn)消费环(huán)境，促进文化旅游等服务(wù)消(xiāo)费(fèi)（今年(nián)一(yī)季度社会消费品零售累计增长(zhǎng)5.8％，好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更(gèng)是热度(dù)高(gāo)，而中(zhōng)央精神是继续呵(hē)护和促进消费(fèi)增长）。要发挥好(hǎo)政(zhèng)府投(tóu)资和政(zhèng)策激励的引导作用(yòng)，有效带动(dòng)激发(fā)民(mín)间投(tóu)资（今年一季度，民间投资累计(jì)增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定资产(chǎn)投资增速4.5个(gè)百分点，民间(jiān)投资仍是(shì)投资(zī)中的薄弱环(huán)节(jié)。这(zhè)次会议专门提出(chū)“有效(xiào)带动激发(fā)民(mín)间投资”，未来可能会有相(xiāng)应(yīng)政(zhèng)策发力）。

　　会(huì)议(yì)指(zhǐ)出，要坚持(chí)“两个(gè)毫不(bù)动摇(yáo)”，破(pò)除影响(xiǎng)各类所有(yǒu)制企(qǐ)业公平竞(jìng)争(zhēng)、共同发(fā)展的法律法规障碍和(hé)隐性壁垒，持续提(tí)振(zhèn)经营主体信(xìn)心，帮助企(qǐ)业恢复元气（“两(liǎng)个(gè)毫不动(dòng)摇”，即“毫不动摇巩固和(hé)发展公有制(zhì)经济(jì)，毫(háo)不(bù)动摇鼓励(lì)、支(zhī)持和(hé)引导非公有制(zhì)经(jīng)济发展(zhǎn)”。重申(shēn)“两个毫不动摇(yáo)”，有(yǒu)助(zhù)于进一(yī)步(bù)解决民营企业信心(xīn)和元气不足问题）。各类(lèi)企业(yè)都要依(yī)法合规经营。要(yào)下决(jué)心从根本上解决企业账款(kuǎn)拖欠问题。要(yào)推动平(píng)台企业规范(fàn)健康发展，鼓励头部(bù)平台企业探索创新(xīn)。（对平台企业的支持力度进一步加大，去年12月中央经济工(gōng)作会议提的是“支持平台(tái)企业在引领(lǐng)发展、创造就业(yè)、国际竞争中大显身手”，这次进一步升级为(wèi)“鼓励(lì)头部(bù)平(píng)台企业探索创新(xīn)”。）

　　会(huì)议强调，要全面深化改(gǎi)革(gé)、扩大(dà)高水平对外(wài)开放。认(rèn)真落实(shí)党和国家(jiā)机构改革方(fāng)案，推(tuī)进国家治(zhì)理体(tǐ)系(xì)和治理能力现代化。要把吸引(yǐn)外商投资(zī)放在更(gèng)加重要(yào)的位置，稳住外(wài)贸外(wài)资(zī)基本(běn)盘。要支(zhī)持有条件的自贸试验区(qū)和自由贸易(yì)港对接(jiē)国(guó)际(jì)高标准经(jīng)贸规则，开展改革开放先行(xíng)先试(shì)。（从2013年9月29日中国（上海）自(zì)由贸易试(shì)验区(qū)正(zhèng)式(shì)挂(guà)牌成(chéng)立至今(jīn)，全国(guó)已设立21个自贸(mào)试验区(qū)及(jí)海南自由贸易港(gǎng)。在新一轮对外开放(fàng)先行先试(shì)中，“一带一路”沿线国(guó)家可(kě)能是(shì)开放和合作的重点方向(xiàng)。）

　　会议指出，要(yào)有效防范化解重点领域风险，统筹(chóu)做(zuò)好中小银行、保险和信托机构改革化险(xiǎn)工作(zuò)。要坚持房子(zi)是用来住的、不是用来炒的定位，因城(chéng)施(shī)策(cè)，支持(chí)刚性和(hé)改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳(wěn)定工作，促(cù)进(jìn)房地产市场(chǎng)平稳(wěn)健康发展(zhǎn)，推动建立房地产业(yè)发展新模式。在(zài)超(chāo)大特大城市（《国(guó)务院关于调整城市规模划(huà)分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以(yǐ)上1000万以下的城市为特大城市，城区常住人口1000万(wàn)以上的城市为超大(dà)城(chéng)市。目(mù)前，超(chāo)大(dà)城(chéng)市包括(kuò)上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都(dōu)、天津7城(chéng)，特大城市包(bāo)括(kuò)武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南(nán)、长(zhǎng)沙、哈(hā)尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连(lián)14城。）积极稳步推进城中村改(gǎi)造(zào)（7个(gè)超大城1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克市和14个特大城(chéng)市的城中村改(gǎi)造，可能会给房地(dì)产带来新的(de)增(zēng)长点，有(yǒu)利于房地产市场实现平稳健康发展）和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设（“平急两用”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突(tū)发事(shì)件时(shí)可立即转(zhuǎn)换为应急场所的设施，能(néng)够有效补齐大城(chéng)市应急能力建设短板，同(tóng)时提(tí)升(shēng)大城(chéng)市山区旅(lǚ)游居住品(pǐn)质，助力大城市(shì)周(zhōu)边乡村振兴发展，更好统筹大城市发展和安全。建(jiàn)设(shè)改造(zào)一批“平急两用”的民宿(sù)和酒店(diàn)、储备一批单体大型方(fāng)舱医(yī)院、升级一批(pī)应(yīng)急医疗(liáo)服务点，将对投资带来新(xīn)的(de)增长点。）。规划(huà)建设保障性住房。要加(jiā)强(qiáng)地方政府债务(wù)管理，严控新增(zēng)隐性债务。要继续抓好新冠(guān)疫情(qíng)防控工作。

　　会议(yì)强调，要切实保障和改善民生，强化就业优(yōu)先导(dǎo)向，扩大高校毕业生就业渠道(dào)，稳定农民工(gōng)等(děng)重点群体(tǐ)就业(yè)（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失业率高达19.6％，降低青(qīng)年失(shī)业率已成(chéng)为当前(qián)就业工(gōng)作的(de)重点。日(rì)前(qián)国办发(fā)布《关于优化调整稳就业政策措(cuò)施全力促发展(zhǎn)惠(huì)民生(shēng)的通(tōng)知(zhī)》（国办(bàn)发〔2023〕11号(hào)），提出支持国有企业扩大招(zhāo)聘规模(mó)，2023年可给予(yǔ)一次性增人(rén)增资，核(hé)增部分据(jù)实计入工资总(zǒng)额并作(zuò)为下(xià)一年度工资(zī)总额(é)预(yù)算基数。我们预计后续青年失业率将明显下降。）。要以“时时放心不下”的责任感，持续(xù)抓(zhuā)好安全生产。要做好(hǎo)迎(yíng)峰度夏电力供应保障(zhàng)。要(yào)巩固拓展脱贫攻坚成果，抓(zhuā)好粮(liáng)食生产和重要农产品供应保障，全面推进(jìn)乡村振兴。要加强生态(tài)环境(jìng)系统治理。各级领导干部要带头大(dà)兴(xīng)调(diào)查研究(jiū)，奔(bēn)着问(wèn)题去，切实帮助(zhù)企业和基层(céng)解决困(kùn)难。

　　（“会议还研(yán)究了其(qí)他事项”的表述以(yǐ)往经常(cháng)出现，但(dàn)这(zhè)次没有出现(xiàn)，可见这次(cì)会议是专门聚(jù)焦经济工作的一次会议(yì)。）

　　风(fēng)险因(yīn)素(sù):

　　国内(nèi)政(zhèng)策落地不及预期，国(guó)际(jì)政治局(jú)势演变超预期

　　本文(wén)源自(zì)报告：《整体经济工作思路已经发生大(dà)变化——逐句解读4月(yuè)政治局会议通(tōng)稿》

　　报(bào)告发(fā)布时间：2023年4月29日(rì)

　　发布报告机构：信达证券研究开(kāi)发中(zhōng)心(xīn)

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