公募基金一(yī)季(jì)报(bào)募集披露(lù)。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿(yì)元(yuán)，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达优质(zhì)企业三(sān)年(nián)持有、易方(fāng)达优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精(jīng)选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业(yè)的(de)配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了(le)不(bù)同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度(dù)还减持了香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持(chí)有商业模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)来充分观察公(gōng)司(sī)的(de)发(fā)展，等到它们用事(shì)实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基(jī)本面价值(zhí)投资的优(yōu)势(shì)之一在于(yú)可积累性。如(rú)果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为(wèi)终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要(yào)保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基金，一季(jì)度(dù)末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)A类和(hé)C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析(xī)，二季(jì)度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关(guān)注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在(zài)顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末(mò)保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份、万华(huá)化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况来(lái)看(kàn)，一季度兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对(duì)经济(jì)的(de)影响基本消除(chú)，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国(guó)的(de)稳增长政(zhèng)策(cè)落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加(jiā)上(shàng)预期(qī)改善推(tuī)动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然海外银(yín)行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相关银(yín)行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期内对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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